La tasa de desempleo de Argentina fue de 7.5% en el cuarto trimestre, por encima del 6.6% del trimestre anterior.
Esto es un aumento de 0.9 puntos porcentuales frente al trimestre anterior.
El dato de desempleo del cuarto trimestre de 2025, al subir a 7.5% desde 6.6%, es una señal clara de debilidad económica. Estos datos sugieren que el mercado laboral (la situación de empleo y contratación) está peor de lo esperado, lo que probablemente reduzca el gasto de los consumidores (compras de hogares). Esto marca un punto de cambio y pone en duda el optimismo moderado que teníamos al final del año pasado.
Ante esta debilidad, deberíamos anticipar más presión sobre el peso argentino. Las estrategias con derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como una moneda o un índice) deberían favorecer posiciones largas en USD/ARS (apostar a que el dólar sube frente al peso). Esto podría hacerse con contratos a plazo/forwards (acuerdos para comprar o vender una moneda a un precio fijado para una fecha futura) o con opciones de compra/calls (derechos, no obligación, de comprar a un precio establecido) sobre el par de monedas. Los esfuerzos del banco central por retirar liquidez (sacar dinero del sistema para reducir demanda y presión sobre precios), que intentó otra vez en febrero de 2026, podrían no ser suficientes para revertir este ánimo negativo.
Para el índice Merval (principal índice bursátil de Argentina), esta noticia justifica una postura bajista (esperar caídas). Podríamos considerar comprar opciones de venta/puts (derechos, no obligación, de vender a un precio fijado) sobre el índice o sobre acciones importantes de bancos y empresas de consumo, que serían las más afectadas. Al ver situaciones similares, como la turbulencia económica de 2023-2024, el aumento del desempleo a menudo antecedió correcciones fuertes del mercado.
Este informe casi con seguridad aumentará la volatilidad del mercado (qué tanto y qué tan rápido se mueven los precios). La volatilidad implícita (la volatilidad “esperada” que se infiere del precio de las opciones) en opciones del Merval, que ya venía subiendo y estaba cerca de 65% la semana pasada, probablemente suba más. Abrir posiciones largas en volatilidad (apostar a más movimientos), como straddles (comprar una opción de compra y una de venta al mismo precio de ejercicio y vencimiento) sobre el índice, podría ser rentable sin importar la dirección exacta del mercado en el corto plazo.
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