Señales del Banco de Canadá
El BoC mantuvo sin cambios su tipo de referencia (la tasa principal que guía el coste del crédito) en 2,25%, el mismo nivel vigente desde octubre. El gobernador Tiff Macklem dijo que los tipos podrían subir si los costes de la energía generan una inflación persistente (subidas de precios que se mantienen en el tiempo), o bajar si los precios de la energía caen y la economía se debilita. Macklem señaló la incertidumbre ligada a la política comercial de EE. UU. y a los riesgos geopolíticos (tensiones entre países que afectan a la economía), y dijo que la guerra entre EE. UU. e Israel con Irán está empujando el precio del petróleo al alza y podría aumentar la inflación a corto plazo. Dijo que aún es pronto para evaluar el efecto de la guerra en el crecimiento de Canadá, y comentó que un mayor precio del petróleo puede aumentar los ingresos por exportaciones de energía, pero también elevar los costes para los consumidores. La atención se dirige a la Fed (la Reserva Federal de EE. UU., el banco central), con tipos que se espera que se mantengan en 3,50%–3,75% por segunda reunión consecutiva. Los mercados vigilan el SEP (Resumen de Proyecciones Económicas, donde la Fed publica previsiones), el “dot plot” (gráfico de puntos que muestra dónde creen los miembros de la Fed que estarán los tipos) y la rueda de prensa de Jerome Powell. Al mirar la situación en 2025, la diferencia clave hoy es que las trayectorias de los bancos centrales (el rumbo esperado de los tipos) están empezando a acercarse. La amplia diferencia de tipos de interés entre la Reserva Federal y el Banco de Canadá (BoC), que marcó gran parte del año pasado, se está reduciendo. Ahora hay que prepararse para un entorno nuevo en el que el BoC podría verse obligado a actuar antes que la Fed. El tono duro del BoC sobre la inflación en 2025 se ha suavizado mucho por los datos recientes. El informe de inflación de febrero de 2026 en Canadá mostró que el IPC (Índice de Precios al Consumo, una medida del aumento de precios) bajó a 2,9%, por debajo del 3,1% que se esperaba y con una caída clara frente a los máximos del año pasado. Esto da margen al BoC para pensar en recortes de tipos (bajadas del tipo de interés) más pronto para apoyar una economía débil.Geopolítica y divergencia de política
Los riesgos geopolíticos por la guerra entre EE. UU. e Israel con Irán, que antes amenazaban con mantener el petróleo y la inflación altos durante mucho tiempo, también se han estabilizado por ahora. Con el crudo WTI (referencia del precio del petróleo en EE. UU.) moviéndose alrededor de 81 dólares por barril, la amenaza de un gran shock del precio de la energía ha disminuido frente a los niveles críticos vistos en 2025. Esto quita un argumento importante para un BoC más restrictivo (más dispuesto a subir tipos) y le permite centrarse más en el crecimiento interno. En cambio, la Reserva Federal ahora se enfrenta a una inflación más difícil de bajar de lo que se esperaba a finales del año pasado. Los datos más recientes del IPC de EE. UU. mostraron que la inflación se mantiene en 3,2%, lo que retrasa las expectativas del mercado sobre cuándo llegaría el primer recorte de tipos. Esta pausa de la Fed, mientras el BoC se vuelve más favorable a bajar tipos, crea una diferencia clara que puede usarse para operar.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
