USD/JPY se negoció cerca de 159.50 durante la sesión de Estados Unidos, subiendo antes de la decisión de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.). Se espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios, publique el Resumen de Proyecciones Económicas (un documento con estimaciones sobre crecimiento, inflación y tasas), y realice una conferencia de prensa con Jerome Powell. Los mercados observan cómo la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán podría afectar la política de la Fed. También hay atención puesta en la decisión del Banco de Japón a primera hora del jueves.

Perspectiva de tasas del Banco de Japón

Se espera que el Banco de Japón mantenga sin cambios su tasa de referencia (la tasa principal que guía el resto de tasas) en 0.75%. Se prevé que se mantenga cauteloso por el alza de los precios de la energía vinculada a la guerra con Irán. En Estados Unidos, el Índice de Precios al Productor subyacente (PPI, mide los precios que reciben las empresas por sus productos; “subyacente” excluye rubros volátiles como energía y alimentos) de febrero subió a 3.9% interanual, por encima del 3.7% esperado. Los datos no incluyeron la inflación de energía relacionada con la guerra en Medio Oriente. En el gráfico de 4 horas, USD/JPY cotizó en 159.43 y se mantuvo por encima de las Medias Móviles Simples (SMA, promedio del precio en un número de periodos) de 20 y 100 periodos. El Índice de Fuerza Relativa (RSI, indicador de impulso que sugiere si el movimiento es fuerte o débil) volvió hacia 60 tras estar cerca de 50. Se identificaron soportes (zonas donde el precio suele encontrar compras) en 158.96 y 158.57, con la SMA de 100 periodos cerca de 157.70. La resistencia (zona donde suele aparecer presión vendedora) se ubicó en 159.59; un quiebre por encima podría apuntar a nuevos máximos.

Diferenciales de tasas y riesgo de intervención

Recordamos la situación de marzo de 2025, cuando USD/JPY avanzaba hacia 159.50 en medio de tensión geopolítica por la guerra en Irán. La Reserva Federal se mantenía firme con las tasas, mientras los precios al productor ya mostraban señales de inflación en aumento. Este contexto de dólar fuerte y un Banco de Japón cauteloso facilitó que el par siguiera subiendo. En el mercado de marzo de 2026, el diferencial de tasas (la diferencia entre las tasas de interés de dos países) sigue siendo el principal motor. La tasa de fondos federales (Fed Funds Rate, tasa guía de corto plazo en EE. UU.) está en 4.75%, mientras que el Banco de Japón solo ha subido su tasa de referencia a 1.00%, manteniendo una brecha amplia que favorece al dólar. Los datos recientes de inflación de EE. UU. de febrero de 2026 mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (CPI, mide el cambio de precios de una canasta típica de consumo) sigue alto en 3.5%, lo que limita recortes fuertes de tasas por parte de la Fed. Dado que USD/JPY ahora se negocia cerca de 162.00, los operadores deberían considerar usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio acordado) para manejar el mayor riesgo de una caída brusca o de intervención oficial (acciones del gobierno o del banco central para mover el tipo de cambio). Comprar opciones call (derecho a comprar) permite participar en una posible subida y fijar la pérdida máxima en la prima (costo) pagada. El antecedente de 2022-2024 muestra que las advertencias verbales de autoridades japonesas se vuelven más frecuentes por encima de 160.00, lo que vuelve más riesgoso mantener compras directas del par. Para afinar esta estrategia, se pueden usar spreads alcistas con calls (bull call spread: comprar una call y vender otra call a un precio de ejercicio más alto). Esto reduce el costo total. Esto puede ser útil porque la volatilidad implícita (expectativa del mercado sobre cuánto puede moverse el precio; se refleja en el precio de las opciones) a un mes del yen promedió un nivel alto de 11.5% a inicios de 2026, encareciendo las opciones.

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