Riesgos de inflación y crecimiento
Dijo que un aumento fuerte del precio de la gasolina elevará la inflación total en los próximos meses y que el conflicto en Medio Oriente subirá la inflación mundial en el corto plazo. El BoC dijo que el crecimiento de Canadá a corto plazo se ve más débil de lo esperado en enero, con riesgos de crecimiento inclinados a la baja (mayor probabilidad de crecer menos) y con mayores riesgos de inflación. Macklem dijo que el BoC no espera un traspaso rápido (que suba rápido el precio de muchos productos) por el aumento de los precios de la energía, pero podría subir tasas si la energía provoca inflación persistente (inflación que se mantiene alta por varios meses). Dijo que las tasas podrían bajar si los precios de la energía caen y la economía se debilita. Antes de la decisión, los mercados esperaban que la tasa se mantuviera en 2.25%, con cerca de 10 pb (puntos base; 1 punto base = 0.01%) de alzas descontadas para este año y alrededor de 42 puntos base de ajuste al alza para finales de 2026. Después de la decisión, USD/CAD (tipo de cambio: dólar estadounidense frente a dólar canadiense) volvió a la zona de 1.3710–1.3720, con USD/CAD por encima de 1.3700.Choque energético y posicionamiento de mercado
Vemos que el conflicto en Irán es el principal factor, al empujar al alza los precios globales de la energía. Reportes recientes muestran que el crudo WTI (petróleo de referencia de EE. UU.) superó los 95 dólares por barril, un nivel no visto desde que empezó el conflicto y parecido a los saltos de 2022. El gobernador Macklem fue claro: si estos precios generan inflación persistente, el banco está dispuesto a subir su tasa de política de 2.25%. Sin embargo, los datos internos muestran una desaceleración que complica una subida de tasas. Las ventas minoristas (ventas al por menor) de enero de 2026 cayeron 0.5%, lo que confirma la visión del banco de que el crecimiento a corto plazo será más débil. Esto pone el foco en los próximos datos para ver si la inflación se está volviendo generalizada (si muchos precios suben a la vez) o si la economía se está frenando. Por eso, los operadores deberían prepararse para un aumento de la volatilidad (subidas y bajadas rápidas de precios) alrededor de la próxima publicación del IPC (Índice de Precios al Consumidor). El informe de IPC de febrero mostró que las medidas subyacentes (inflación “núcleo”, que excluye componentes muy variables como energía y alimentos) siguieron por encima del objetivo de 2%, aunque la cifra general bajó a 1.8% antes del reciente salto de la energía. Un dato alto en marzo podría presionar al banco a actuar, haciendo que las opciones (contratos que dan derecho, no obligación, a comprar o vender) sobre futuros de tasas de interés de corto plazo sean especialmente sensibles. Para operadores de divisas, la situación hoy favorece una debilidad del dólar canadiense. Aunque el petróleo caro normalmente ayuda al CAD (dólar canadiense), el dólar estadounidense más fuerte y la desaceleración de la economía canadiense pesan más, manteniendo USD/CAD por encima de 1.3700. Podría verse una prueba del máximo de marzo de 1.3752, y un movimiento hacia la media móvil de 200 días (promedio del precio de los últimos 200 días, usado como referencia de tendencia) cerca de 1.3800 si los datos de EE. UU. siguen fuertes. Crea tu cuenta en vivo de VT Markets y empieza a operar ahora.
Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets
