Choques del petróleo y señales de recesión
No existe un nivel único del precio del petróleo que se relacione con las recesiones, pero en recesiones anteriores hubo subidas muy rápidas de al menos el doble. Se menciona que un movimiento del Brent (referencia internacional del precio del petróleo) hacia USD 135/barril es un punto en el que los mercados podrían enfocarse más en los riesgos para el crecimiento (actividad económica) que en los riesgos de inflación. En las últimas dos décadas, los bancos centrales (autoridades que controlan las tasas de interés y el dinero en circulación) pasaron de “ignorar” en gran medida los choques del petróleo a aplicar medidas más activas para controlar la inflación. Este cambio se asocia con mayores riesgos de caída del crecimiento y puede llevar la atención a qué economías tienen espacio fiscal y monetario (capacidad del gobierno para gastar o bajar impuestos, y del banco central para bajar tasas y apoyar la economía) para responder a una desaceleración. Se observan patrones históricos que se repiten, donde los choques del petróleo son el principal motor de la inflación global. El dato más reciente de febrero de 2026 del IPC (Índice de Precios al Consumidor, una medida de inflación) salió más alto de lo esperado, en 3.9%, con el crudo Brent estabilizándose alrededor de $118/barril. Esto confirma que los costos de la energía vuelven a impactar directamente la inflación general (inflación total, que incluye energía y alimentos). Nuestro análisis sugiere un punto de giro clave alrededor de $135/barril para el Brent. En ese nivel, esperamos que el relato del mercado cambie con fuerza: de temores de inflación a riesgos importantes para el crecimiento. Históricamente, cuatro de las últimas cinco recesiones globales (sin contar la pandemia de 2020) fueron precedidas por precios del petróleo que al menos se duplicaron.Posicionamiento de cartera y coberturas
Esto sugiere que los operadores podrían considerar opciones call de vencimiento largo sobre futuros del Brent (derechos a comprar a un precio acordado en el futuro; “futuros” son contratos para comprar o vender más adelante) para aprovechar un posible salto hacia $135. Al mismo tiempo, una estrategia de comprar puts fuera del dinero (opciones de venta con un precio de ejercicio lejos del precio actual, más baratas pero menos probables) o armar spreads de puts (comprar una put y vender otra para reducir costo) podría servir para posicionarse ante una posible caída posterior del precio, cuando domine el miedo a la destrucción de demanda (reducción del consumo por precios altos). Es probable que la volatilidad (qué tanto suben y bajan los precios) en el sector energético aumente cerca de ese nivel clave. El riesgo aumenta por los bancos centrales, que, a diferencia de décadas pasadas, ahora tienen más probabilidad de endurecer la política durante un choque petrolero. Esto se vio en los comentarios “hawkish” (más inclinados a subir tasas para frenar la inflación) de la Fed (Reserva Federal de EE. UU.) y el BCE (Banco Central Europeo) la semana pasada, incluso cuando el PMI manufacturero global (encuesta que mide la actividad industrial; debajo de 50 suele indicar caída) de febrero de 2026 entró en zona de contracción (descenso de la actividad). Por eso, comprar puts sobre índices grandes como el S&P 500 (índice bursátil de acciones de EE. UU.) o comprar futuros del VIX (contratos basados en el índice de volatilidad, a menudo llamado “índice del miedo”) podría ser una cobertura prudente ante una caída provocada por la política monetaria.
Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets
