Los mercados de futuros señalan precios más altos durante más tiempo
El mercado también descontó (incorporó en los precios) petróleo más caro durante más tiempo mediante futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio acordado). Los futuros del Brent a seis meses subieron un 3,26% hasta 86,12 dólares por barril. Los movimientos en mercados más amplios incluyeron un ánimo de riesgo más positivo (más disposición a invertir en activos con más riesgo) y rendimientos más bajos (la rentabilidad de los bonos), incluso mientras el Brent se mantenía por encima de 100. Un rebote de alivio se vinculó a movimientos del precio del petróleo más moderados que en sesiones recientes.Estructura de la curva y operaciones de valor relativo
El año pasado, el mercado de futuros mostró una backwardation (cuando los contratos a futuro cotizan por debajo del precio al contado), con los futuros a seis meses a un gran descuento frente al precio spot (precio al contado, para entrega inmediata), lo que indicaba la expectativa de que los precios bajarían. En cambio, la curva actual de futuros (cómo cambian los precios según el plazo) es mucho más plana: el contrato a seis meses está solo unos pocos dólares por debajo del precio del primer mes, lo que sugiere que el mercado ve precios más estables. Este entorno podría favorecer operaciones de spread de calendario (comprar un contrato de un vencimiento y vender otro de distinto vencimiento), por ejemplo vender un contrato de corto plazo y comprar uno de más plazo para ganar si la curva se vuelve más inclinada. El foco geopolítico de 2025 en evitar el Estrecho de Ormuz sigue siendo muy relevante. Dado que cerca del 20% del consumo mundial de petróleo aún pasa por ese punto de estrangulamiento (zona crítica donde un bloqueo afecta mucho al flujo), cualquier nueva tensión en la región podría hacer que el diferencial de precio (la diferencia) entre el Brent y el crudo Dubai-Oman (referencias de crudo de Oriente Medio) vuelva a ampliarse. Deberíamos considerar operaciones que estén largas en futuros de Brent (apostar a que sube) y a la vez cortas en tipos de crudo más dependientes de Ormuz (apostar a que bajan o rinden peor), ya que este diferencial sirve como cobertura (protección) ante repuntes de tensión regional. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.