Expectativas de tipos del Banco de Canadá
Para Canadá, Rabobank espera que el Banco de Canadá mantenga su tipo a un día (tasa que los bancos se cobran entre sí por préstamos de muy corto plazo) en 2,25% en la reunión y que lo deje ahí hasta fin de año. Esta visión coincide con el consenso de la encuesta de Bloomberg y ya está totalmente incorporada en los precios (los mercados ya lo reflejan), incluso mientras la inflación persiste y el crecimiento se desacelera, aunque los mercados también consideran una posible subida de tipos. El par podría mantenerse apoyado, ya que el dólar canadiense enfrenta presión por un petróleo más débil, con el WTI cerca de 94,00 dólares por barril. El petróleo podría recuperar apoyo si suben las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz (paso marítimo clave para envíos de petróleo), con EE. UU. informando ataques en sitios costeros iraníes, e informes de que Israel afirmó ataques que mataron a Ali Larijani y al jefe de Basij, Gholamreza Soleimani. Miramos hacia atrás al ánimo del mercado de marzo de 2025, cuando dominaba la cautela antes de decisiones de bancos centrales, con USD/CAD rondando 1,3690. En ese momento, los operadores se centraban en cómo los saltos del precio del petróleo y el conflicto geopolítico influirían en la política. Se esperaba que tanto la Reserva Federal como el Banco de Canadá mantuvieran los tipos estables, una pausa frecuente en un periodo de incertidumbre. Avancemos a hoy, 18 de marzo de 2026, y el panorama ha cambiado de forma clara, creando una divergencia de política (cuando dos bancos centrales toman rumbos distintos). El tipo de la Fed (tasa objetivo en EE. UU.) ahora está en 4,75%–5,00% después de datos recientes que mostraron inflación de EE. UU. todavía alta, en 3,4%, y otro informe sólido de empleo con 265.000 nuevos puestos el mes pasado. Estos datos apoyan un dólar estadounidense más fuerte, ya que el mercado ahora asigna menos de 50% de probabilidad a un recorte de tipos antes del tercer trimestre.Implicaciones de trading por la divergencia de política
En cambio, el Banco de Canadá, con su tipo de política en 3,50%, enfrenta una situación diferente. El último dato del IPC (Índice de Precios al Consumidor, medida de inflación) de Canadá fue 2,9%, manteniendo su tendencia a la baja y dentro del rango objetivo del banco, mientras que las cifras recientes de inicios de vivienda (nuevas construcciones que comienzan) mostraron una caída notable. Esta debilidad sugiere que el BoC podría tener que considerar bajar tipos antes que la Fed, presionando a la baja al dólar canadiense. La dinámica del petróleo también cambió frente a 2025, cuando el WTI cotizaba cerca de 94 dólares por barril por tensiones en el Estrecho de Ormuz. Hoy, el WTI se negocia más cerca de 85 dólares por barril después de que el último informe de la EIA (Administración de Información Energética de EE. UU., organismo que publica datos oficiales de energía) mostrara un aumento inesperado de inventarios en EE. UU. (más petróleo almacenado), lo que pesa sobre el precio. Esta debilidad reduce un soporte clave para el “loonie” (apodo del dólar canadiense) que existía el año pasado. Dada esta brecha creciente en desempeño económico y política monetaria, los operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros) deberían considerar posiciones que ganen si USD/CAD sigue subiendo. Comprar opciones call de USD/CAD (derecho a comprar a un precio pactado antes de una fecha) con vencimientos en los próximos meses permite capturar una posible subida con riesgo limitado. La volatilidad implícita (volatilidad que el mercado descuenta en el precio de las opciones) puede subir antes de próximas reuniones de bancos centrales, lo que puede hacerlo oportuno para abrir estas posiciones. Otra estrategia es usar spreads alcistas de call (comprar una call y vender otra call a un precio más alto para reducir costo) en USD/CAD para abaratar una apuesta alcista. La diferencia de tipos de interés entre EE. UU. y Canadá, que ahora supera 125 puntos básicos (1,25 puntos porcentuales), aporta un impulso fundamental para esta operación. Esta ventaja de carry trade (ganar por mantener una divisa con mayor rendimiento frente a otra con menor) hace más atractivo mantener posiciones largas en USD (apostar por el dólar) frente al CAD a mediano plazo.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
