Las acciones de EE. UU. subieron por segundo día el martes. El Dow sumó cerca de 0,30% alrededor de 47.000, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq ganaron cerca de 0,30% cada uno. Los mercados se mantuvieron prudentes antes de la decisión del FOMC del miércoles a las 18:00 GMT. CME FedWatch dio un 94% de probabilidad de que las tasas se mantengan en 3,50%–3,75%, con atención en el SEP (Resumen de Proyecciones Económicas, un informe de previsiones de la Fed) y el “dot plot” (gráfico de puntos que muestra dónde creen los miembros de la Fed que estarán las tasas en el futuro).

Enfoque en la reunión de la Fed

Esta es la primera actualización del SEP desde que empezó el conflicto con Irán y el crudo Brent (precio de referencia internacional del petróleo) subió por encima de 100 dólares por barril. Las expectativas del mercado sobre recortes de tasas cambiaron: pasaron de un recorte en junio y un posible movimiento en septiembre a un único recorte en diciembre de 2026, sin recortes antes. El Brent subió cerca de 2% el martes, por encima de 100 dólares por barril, ante riesgos de interrupción en el Estrecho de Ormuz (paso marítimo clave para el transporte de petróleo). La energía lideró el S&P 500, con una subida cercana a 2%. Exxon Mobil y Occidental Petroleum subieron más de 1% cada una, mientras el oro se mantuvo por encima de 5.000 dólares por onza troy (medida usada para metales preciosos, equivalente a unos 31,1 gramos). Delta Air Lines subió más de 4% tras elevar su previsión de crecimiento de ingresos del primer trimestre a “un dígito alto” (cerca de 7%–9%), desde 5%–7%. American y JetBlue también subieron. Goldman Sachs, IBM y American Express subieron más de 2% cada una en el Dow. Seis de los 11 sectores del S&P 500 cayeron, mientras Johnson & Johnson y Amgen quedaron rezagadas (subieron menos o cayeron frente al mercado).

Posicionamiento del mercado y riesgos

Nvidia avanzó levemente tras prever 1 billón de dólares en ingresos por chips de IA (chips para inteligencia artificial) para 2027. KKR, Blackstone y BlackRock subieron entre 3% y 5%. Con la decisión de la Reserva Federal a pocas horas, el foco está en el nuevo “dot plot” (gráfico de puntos con proyecciones de tasas). Aunque el mercado ya descuenta que las tasas no se moverán, la volatilidad implícita (la oscilación esperada que se refleja en el precio de opciones) es alta, con el índice VIX (medidor de miedo o estrés del mercado) cerca de 20, lo que muestra mucha incertidumbre sobre las futuras proyecciones de tasas. Cualquier sorpresa “hawkish” (una postura más dura, a favor de tasas más altas para frenar la inflación), como eliminar el único recorte que el mercado espera para diciembre, puede provocar movimientos bruscos. El conflicto que mantiene el Brent por encima de 100 dólares por barril es el principal motor de los temores de inflación y de la postura prudente de la Fed. Debemos seguir usando opciones call (contratos que dan el derecho a comprar a un precio fijado) en el sector energía como posición alcista (apuesta a que suba) principal. El sector ha sido el más fuerte, con una ganancia cercana a 15% en lo que va del año. Históricamente, precios del petróleo sostenidos en estos niveles han presionado el gasto del consumidor, por lo que usar opciones put de protección (contratos que dan el derecho a vender a un precio fijado) sobre ETF (fondos cotizados en bolsa) de comercio minorista y transporte es una cobertura prudente (una forma de reducir pérdidas si cae el mercado). Hemos visto un cambio fuerte en los futuros de tasas de interés (contratos que apuestan por tasas futuras). El mes pasado apuntaban a varios recortes y ahora apenas sostienen uno para finales de 2026. Este ajuste hace que los derivados (instrumentos financieros que dependen del precio de otro activo) sobre los bonos del Tesoro a 2 años sean muy sensibles a lo que Jerome Powell indique hoy. Una rueda de prensa con tono “hawkish” podría llevar fácilmente el rendimiento (la rentabilidad) del bono a 2 años —que fue 4,7% la semana pasada— de vuelta hacia 5%, nivel visto en 2025. A pesar de los vientos en contra macroeconómicos (factores generales como inflación, tasas y crecimiento), hay zonas de fortaleza. La guía (previsión de la empresa) sólida de Delta sugiere que la demanda de viajes aguanta mejor de lo esperado, y se puede aprovechar con “call spreads” alcistas (estrategia con dos opciones call para limitar riesgo y costo) en acciones de aerolíneas para reducir el impacto de precios del combustible inestables. El avance en financieras como Goldman Sachs y American Express muestra que el mercado aún no descuenta una caída económica fuerte. El tema de largo plazo de la IA continúa, y la proyección de Nvidia de 1 billón de dólares en ingresos para 2027 muestra el tamaño de esta oportunidad. Dado el precio alto y la volatilidad de la acción, usar estrategias de opciones con riesgo definido (estructuras donde la pérdida máxima está limitada) es la forma más sensata de mantener exposición. El fuerte repunte en gestoras de activos como Blackstone y KKR también indica que los temores sobre sus carteras de crédito privado (préstamos fuera de la banca tradicional), una preocupación grande a finales de 2025, están disminuyendo. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.

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