BNP Paribas informa que Türkiye está muy expuesta a precios más altos de la energía y a movimientos del tipo de cambio (precio de una moneda frente a otra). Señala un gran déficit energético (cuando el país importa más energía de la que produce), un fuerte “traspaso” del tipo de cambio (qué tanto se trasladan los cambios del dólar a los precios internos) y un aumento marcado de los rendimientos locales (tasa que exigen los inversionistas para comprar bonos) mientras los mercados anticipan un endurecimiento monetario más rápido (subidas de tasas de interés del banco central).
La lira ha estado más estable que las monedas de Europa Central: cae 0.4% frente al dólar estadounidense desde el 27 de febrero, después de intervenciones del banco central (compras o ventas de divisas para influir en el tipo de cambio). El informe sitúa el coeficiente de traspaso de Türkiye en 0.4, frente a 0.1 a 0.2 en los principales países de Europa Central y Sudáfrica.
Impacto En La Inflación Por Mayores Precios Del Petróleo
El banco central de Türkiye estima que un aumento sostenido de 10% en los precios del petróleo sumaría 1 punto porcentual a la inflación en un año. Estimaciones locales hablan de 4 a 6 puntos porcentuales, suponiendo que el Brent (referencia internacional del precio del petróleo) se mantenga en USD 85 o USD 100 por al menos un año, incluso con un mecanismo de apoyo al consumidor de hasta 75% (subsidio o compensación para reducir el impacto en el precio final).
Los rendimientos de los bonos han subido más en Europa Central y Sudáfrica, entre 55 y 70 puntos base (1 punto base = 0.01%), y en Türkiye 135 puntos base. El informe lo relaciona con expectativas de mayor inflación y subidas de tasas más rápidas, además del traspaso del tipo de cambio y otros efectos sobre precios.
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