El NZD/USD se negoció cerca de 0,5860 el martes y bajó ligeramente tras rebotar desde los mínimos del día. El dólar estadounidense se mantuvo estable en un contexto de cautela en los mercados (es decir, los inversores evitan activos más arriesgados). La aversión al riesgo (preferencia por seguridad y menor exposición a incertidumbre) aumentó a medida que la guerra en Oriente Medio entró en su tercera semana. Los precios más altos del petróleo elevaron el temor a un repunte de la inflación (subida general de precios). Los mercados esperan en gran medida que la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) mantenga las tasas sin cambios el miércoles, dentro del rango 3,50%–3,75%. La atención se centra en las proyecciones actualizadas y en los comentarios de Jerome Powell: un tono más agresivo (es decir, inclinado a subir o mantener altas las tasas para frenar la inflación) podría respaldar al dólar. El mandato de Powell termina en mayo, lo que hace que sus mensajes reciban aún más atención. Algunos bancos han ajustado sus previsiones de política: Goldman Sachs retrasó los recortes de tasas que esperaba debido a una inflación más persistente, vinculada en parte a la geopolítica (eventos políticos internacionales) y a los precios de la energía. En Nueva Zelanda, el PIB (Producto Interno Bruto, una medida del tamaño/producción de la economía) del cuarto trimestre se publicará el miércoles. Las previsiones apuntan a un crecimiento de 0,4% trimestral y 1,7% anual. La dirección a corto plazo puede depender del mensaje de la Fed, de los acontecimientos en Oriente Medio y del dato de PIB. Vimos este mismo patrón a finales de 2025, con el NZD/USD cerca de 0,5860 mientras las tensiones geopolíticas y una Fed agresiva apoyaban al dólar. Ese periodo de aversión al riesgo estableció un rango de cotización más bajo para el par. Los temores de un repunte de la inflación por la subida del petróleo entonces resultaron justificados. La Fed sí mantuvo las tasas estables en esa reunión, pero las cifras de inflación persistentes durante el invierno obligaron a actuar. Los datos de IPC subyacente (inflación “de base”, que excluye componentes muy volátiles como energía y alimentos) publicados en febrero de 2026 mostraron una subida inesperada a 3,8% interanual, lo que llevó a la Fed a aplicar una última subida de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales) el mes pasado. Esto refuerza la idea de que los recortes de tasas quedan lejanos, probablemente hasta 2027. La atención se ha desplazado por completo al nuevo presidente de la Fed, que ha adoptado un tono aún más agresivo que Powell en sus últimos meses. Sus discursos recientes han destacado de forma constante el riesgo de recortar tasas demasiado pronto, reforzando la fortaleza del dólar. Esto contrasta con las señales más moderadas (inclinarse a bajar tasas) del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda. Mirando atrás, el PIB de Nueva Zelanda del 4T de 2025 fue más débil que el 0,4% previsto y quedó en 0,2%. Esto confirmó una desaceleración importante de la economía interna. Los datos más recientes de febrero de 2026 muestran que la tasa de desempleo de Nueva Zelanda subió a 4,5%, lo que da a su banco central más motivos para considerar recortes de tasas. El pico del precio del petróleo por el conflicto en Oriente Medio acabó disminuyendo, con el WTI (referencia del precio del petróleo en EE. UU.) alrededor de 81 dólares por barril tras superar 95 dólares a finales de 2025. Esto alivió parte de la presión de la inflación general (la cifra principal), pero la fortaleza de fondo de la economía estadounidense sigue divergendo (separándose) de las dificultades en lugares como Nueva Zelanda. Este desajuste es el motor clave de los pares de divisas ahora mismo. Dada esta divergencia, los operadores deberían considerar prepararse para más debilidad del “kiwi” (dólar neozelandés). Comprar opciones put (contratos que ganan valor si el precio baja) sobre el NZD/USD con un precio de ejercicio en torno a 0,5700 para los próximos meses ofrece protección frente a una caída continuada. La volatilidad (magnitud de los movimientos de precio) sigue alta, lo que sugiere que estrategias como los diferenciales de compra, o call spreads (comprar y vender opciones call para reducir el costo; una opción call gana si el precio sube), también podrían servir para abaratar el costo de apuestas bajistas (posiciones que buscan beneficiarse de una caída).

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