Guía de los bancos centrales e impacto del petróleo
En Japón, la inflación persistente podría respaldar un mayor endurecimiento, mientras que el aumento de los costos de energía podría afectar el crecimiento, porque Japón importa gran parte de su energía. Se espera ampliamente que ambos bancos centrales dejen las tasas sin cambios, por lo que la atención probablemente pasará a la guía a futuro (señales sobre lo que podrían hacer después con las tasas) y a cualquier evaluación del impacto económico del petróleo. En el gráfico diario, el par está por encima de las medias móviles simples de 100 y 200 días (promedios del precio en esos periodos, usados para ver la tendencia), aunque se está formando un patrón de “bandera bajista” (figura técnica que suele sugerir posible continuación a la baja tras una pausa). El RSI está en 54 (indicador de fuerza del movimiento del precio), y el MACD se mantiene por encima de su línea de señal con un histograma positivo (herramientas que muestran impulso o “fuerza” de la tendencia). Una ruptura por debajo de 211.00–210.50 podría poner en foco 209.00 y 204.14. La resistencia está cerca de 213.00, y una subida podría apuntar a 215.00. Con GBP/JPY rondando 212.00, el foco inmediato está en las reuniones de los bancos centrales este jueves. La volatilidad implícita a una semana para el par ha subido a 11.5% (medida de cuánto movimiento esperan los precios de las opciones), lo que indica que el mercado de opciones descuenta un movimiento importante tras los anuncios. Conviene prepararse para una posible salida del rango actual.Posicionamiento y estrategia con opciones
El argumento fundamental para un tipo de cambio más alto sigue siendo sólido por la gran diferencia de tasas entre el Reino Unido y Japón. Con el último Índice de Precios al Consumidor del Reino Unido de febrero de 2026 en 4.8% (medida de inflación minorista), el Banco de Inglaterra queda bajo presión para mantener su tasa base en 5.25% y un tono agresivo (mensajes que sugieren mantener tasas altas). Esto contrasta con la tasa de política del Banco de Japón de 0.25%, lo que hace más atractivo mantener libras que yenes. Sin embargo, hay que vigilar sorpresas que puedan fortalecer al yen. La economía de Japón está débil: se contrajo 0.2% en el último trimestre de 2025, en gran parte por los altos costos de energía. Si el Banco de Japón da señales de una postura más agresiva contra la inflación de lo esperado, podría provocar una caída fuerte del par y confirmar la “bandera bajista”. Para quienes esperan una ruptura al alza, comprar opciones call (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijado) con un precio de ejercicio por encima de 213.00 ofrece una forma de aprovechar un movimiento hacia 215.00. Esta estrategia limita el riesgo a la prima pagada (costo de la opción), lo cual es prudente dada la naturaleza “todo o nada” (resultado muy dependiente del anuncio) del evento. Dada la volatilidad elevada, una estrategia sin dirección como un straddle largo podría funcionar. Consiste en comprar una opción call y una opción put (derecho a vender) con el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento, para ganar si el par se mueve con fuerza en cualquier dirección. Recordamos que el par saltó más de 200 pips (unidad mínima de movimiento en muchos pares; en yen suele ser 0.01) en una sola sesión a finales de 2025 cuando el Banco de Inglaterra retrasó inesperadamente su giro dovish (cambio hacia una postura más flexible, con más probabilidad de bajar tasas). La historia sugiere que los anuncios de política en un entorno con inflación pueden causar cambios rápidos y fuertes en los precios. Por lo tanto, mantener posiciones cortas sin cobertura antes del jueves implica un riesgo considerable.
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