Las ventas pendientes de viviendas en EE. UU. cayeron 0.8% interanual en febrero. Esto fue peor que la caída de 0.4% del periodo anterior.
Los datos apuntan a una actividad más débil en el proceso de compra de vivienda frente a hace un año. Las ventas pendientes miden contratos firmados, no ventas ya cerradas (es decir, cuando la operación se completa y se entrega la propiedad).
La caída interanual continua de las ventas pendientes, ahora en -0.8%, indica que la demanda se debilita al entrar a la temporada de primavera. Esta tendencia sugiere que las tasas altas de las hipotecas (interés que se paga por un préstamo para comprar vivienda) están limitando más la actividad de los compradores. Es probable que esto se refleje en cifras más débiles de ventas de vivienda existente (casas ya construidas que se revenden) en los próximos meses.
Estos datos aumentan la probabilidad de que la Reserva Federal (banco central de EE. UU.) mantenga la tasa sin cambios en su próxima reunión, porque sugieren una economía que se enfría. En los futuros de tasas de interés (contratos que reflejan las expectativas del mercado sobre tasas futuras), el mercado ahora asigna una probabilidad un poco mayor a un recorte de tasas para el tercer trimestre de este año, frente a la semana pasada. Podría ser conveniente considerar un posicionamiento para una curva de rendimiento más plana (cuando la diferencia entre tasas de corto y largo plazo se reduce), ya que las expectativas de crecimiento de largo plazo podrían bajar.
En derivados de acciones (instrumentos como opciones, cuyo valor depende de una acción o índice), esto puede ser una señal negativa para ETFs de constructoras de vivienda como ITB y XHB, que fueron muy sensibles a los cambios de tasas durante 2025. Comprar opciones de venta (puts, que ganan valor si el precio baja) en esos sectores o en grandes minoristas de mejoras para el hogar puede servir como cobertura (protección) ante una caída mayor de la actividad inmobiliaria. Los reportes recientes de resultados ya mostraron preocupaciones por la falta de capacidad de pago del consumidor, y estos datos refuerzan esa tendencia.
La debilidad de la vivienda, un pilar de la economía, añade incertidumbre al mercado. Esto se ve en el VIX (índice que mide la volatilidad esperada del S&P 500 y se usa como termómetro del “miedo” del mercado) subiendo ligeramente a 16.5 esta mañana. Este entorno vuelve más atractivas las estrategias de compra de puts de protección sobre el S&P 500, como cobertura ante un posible impacto en el gasto del consumidor. Históricamente, un mercado de vivienda más lento suele anticipar una desaceleración en compras no esenciales (gasto discrecional).
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