Impulso del gasto del consumidor
El índice Redbook reciente, con un aumento interanual de 6.4%, sugiere que el gasto del consumidor está acelerándose y sigue siendo sólido. Esto pone en duda la idea de que la economía se esté enfriando lo suficiente como para que la Reserva Federal (Fed, el banco central de Estados Unidos) cambie su postura. Esperamos que esta tendencia se confirme con los datos oficiales de ventas minoristas del gobierno (ventas en tiendas y comercios), pero este indicador temprano apunta a un impulso económico persistente. Estos datos aumentan la probabilidad de que la Fed mantenga tasas de interés altas por más tiempo para controlar la inflación (subida general de precios). Esto ya ocurrió en 2025, cuando datos económicos fuertes retrasaron repetidamente las expectativas de un cambio de política. Tras este informe de Redbook, las probabilidades del CME FedWatch Tool (herramienta del mercado que estima la probabilidad de movimientos de tasas según precios de futuros) de un recorte de tasas en el segundo trimestre de 2026 ya cayeron por debajo de 20%, lo que refuerza una visión más restrictiva (más enfocada en mantener tasas altas). Para los mercados de acciones, esto genera un escenario con dos efectos. Por un lado, un gasto fuerte es positivo para acciones del sector minorista y de consumo discrecional (empresas de bienes y servicios no esenciales), lo que podría favorecer opciones de compra (call, contratos que dan derecho a comprar a un precio fijado) sobre ETFs (fondos que se negocian en bolsa) de esos sectores. Por otro lado, el mercado en general puede verse presionado si las tasas altas se mantienen. Por eso, consideramos razonable mantener opciones de venta (put, contratos que dan derecho a vender a un precio fijado) como protección en índices principales como el SPX (S&P 500, índice de 500 grandes empresas de EE. UU.), como cobertura ante una posible caída del mercado. La incertidumbre sobre el rumbo de la Fed probablemente aumente los movimientos bruscos del mercado. El VIX (índice de volatilidad, conocido como “índice del miedo”, que refleja la volatilidad esperada del S&P 500) ya subió por encima de 16, desde mínimos recientes cerca de 13.5, lo que muestra mayor preocupación de los inversionistas. Esto sugiere que posicionarse para mayor volatilidad mediante opciones call sobre el VIX podría ser una estrategia prudente en las próximas semanas.
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