El índice armonizado de precios al consumidor (IPC, un indicador de inflación comparable en toda la Unión Europea) de Italia subió 1.5% interanual en febrero.
Esto estuvo por debajo del pronóstico de 1.6% para el mes.
Este dato de inflación de Italia, más bajo de lo esperado, refuerza la tendencia general de desinflación (cuando la inflación sigue subiendo, pero cada vez más lento) que vemos en la Eurozona. La última estimación preliminar de febrero de 2026 para todo el bloque mostró una inflación de 1.8%, y confirma la baja gradual frente a los niveles altos que se mantuvieron durante gran parte de 2025. Esto refuerza nuestra visión de que el Banco Central Europeo (BCE, el banco central de la Eurozona) se inclinará por una postura más flexible, es decir, más dispuesta a bajar tasas.
Creemos que los operadores deberían considerar posiciones para tasas de interés más bajas en las próximas semanas. Con la tasa de depósito (la tasa clave que el BCE paga a los bancos por guardar dinero) en 4.00% por más de un año, este resultado por debajo de lo esperado aumenta la probabilidad de un recorte de tasas antes del tercer trimestre. Comprar contratos de futuros (acuerdos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado) vinculados al Euribor (tasa de referencia del dinero entre bancos en euros) es una forma directa de apostar por ese posible cambio.
En el mercado de divisas, esto es negativo para el euro. Un BCE más flexible que otros bancos centrales, en especial la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed, el banco central de EE. UU.), probablemente presione a la baja al par EUR/USD (tipo de cambio euro/dólar). Vemos valor en comprar opciones put (un contrato que gana valor si el precio baja), lo que permite aprovechar una posible caída con riesgo limitado (la pérdida máxima suele ser la prima pagada por la opción).
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