Los mercados se movieron hacia un menor nivel de riesgo mientras el petróleo crudo volvió a subir, lo que apoyó al dólar estadounidense tras la caída del lunes. Se publicará el dato de sentimiento ZEW de Alemania (una encuesta que mide el ánimo de analistas e inversionistas). También se conocerán en EE. UU. las Ventas Pendientes de Viviendas de febrero (contratos firmados para compra de casas que aún no se cierran) y el Cambio de Empleo ADP (una estimación privada del empleo), con la reunión de la Reserva Federal (el banco central de EE. UU.) comenzando el martes y las decisiones el miércoles junto con proyecciones actualizadas (pronósticos de crecimiento, inflación y tasas). El petróleo cayó más de 4% el lunes después de que conversaciones de una coalición liderada por EE. UU. sobre el Estrecho de Ormuz (una ruta clave para el transporte de petróleo) redujeran la preocupación por el suministro, y ministros de la Unión Europea discutieron el tema en Bruselas. Más tarde, el West Texas Intermediate (WTI, referencia del precio del petróleo en EE. UU.) rebotó hasta cerca de 96 dólares, con una subida de alrededor de 3% en el día.

Posicionamiento del mercado antes de datos clave

Los futuros de índices bursátiles de EE. UU. (contratos que reflejan la expectativa sobre los índices antes de la apertura) bajaban entre 0.4% y 0.5%, mientras que el Índice del Dólar (medida del dólar frente a una canasta de monedas) subía cerca de 0.1% a 99.90. El oro se movía sin tendencia clara por encima de 5,000 dólares tras pequeñas pérdidas el lunes. El Banco de la Reserva de Australia subió su tasa de interés oficial en 25 puntos básicos (0.25 puntos porcentuales) a 4.10% desde 3.85%. El AUD/USD (tipo de cambio dólar australiano vs dólar estadounidense) se mantuvo por encima de 0.7050 tras la decisión. El EUR/USD (euro vs dólar) subió casi 0.8% el lunes y operaba cerca de 1.1500 en la mañana europea. El GBP/USD (libra esterlina vs dólar) se sostuvo apenas por encima de 1.3300, mientras que el USD/JPY (dólar vs yen) cayó alrededor de 0.4% el lunes, probó 159.00 y luego subió ligeramente tras comentarios de que la inflación se acerca a 2%. Con la reunión de política de la Reserva Federal comenzando hoy, hay que prepararse para mayor volatilidad (cambios bruscos de precio). Dado que el crudo WTI sube de nuevo hacia 96 dólares, la presión inflacionaria (riesgo de mayores precios) es una preocupación central para el banco central. Creemos que comprar opciones put de corto plazo (contratos que ganan valor si el precio baja) sobre índices bursátiles como el S&P 500 puede ser una cobertura prudente (protección) ante un comunicado más estricto mañana.

Fortaleza del dólar y estrategia de cobertura

La prima de riesgo geopolítico en el petróleo (sobreprecio por conflictos y amenazas) está regresando, ya que la vía diplomática para asegurar el Estrecho de Ormuz parece no avanzar. En 2022 se vio lo rápido que pueden reaccionar los mercados de energía ante amenazas al suministro, y esta situación se parece. Datos recientes de la Energy Information Administration, EIA (agencia de energía de EE. UU.) que mostraron una caída inesperada de inventarios de crudo (reservas almacenadas) refuerzan el argumento de precios más altos, lo que hace que las opciones call sobre futuros de petróleo (contratos que ganan valor si el precio sube; los futuros son acuerdos para comprar o vender más adelante a un precio pactado) sean una alternativa especulativa (para buscar ganancia asumiendo riesgo). El dólar estadounidense se beneficia de este entorno de aversión al riesgo (preferencia por activos considerados más seguros), y se espera que esa tendencia continúe durante la reunión de la Fed. En 2025 la inflación fue difícil de bajar, y con el dato más reciente del IPC subyacente (inflación sin alimentos ni energía) aún por encima de 3.5%, la Fed tiene pocos motivos para dar señales de un giro más flexible (política menos estricta). Por eso, conviene ver la fortaleza actual del dólar como una tendencia a seguir, posiblemente usando opciones sobre ETF que siguen monedas (fondos que cotizan en bolsa y replican el movimiento de una divisa). Aunque el Banco de Japón ya habla de normalizar su política (volver a condiciones menos extraordinarias), la diferencia de tasas de interés aún favorece al dólar frente al yen. Mantener una posición larga en USD/JPY (apostar a que sube) tiene sentido, pero hay que considerar el riesgo de intervención (cuando autoridades compran o venden moneda para mover el tipo de cambio). En 2024 intervinieron para apoyar al yen cuando el tipo de cambio superó 152, y ahora está bastante por encima. El movimiento del oro sin tendencia clara por encima de 5,000 dólares muestra un mercado dividido entre la demanda de refugio (búsqueda de activos seguros) y la presión de un dólar fuerte. Una Fed más estricta mañana normalmente perjudica a activos sin rendimiento como el oro (no pagan intereses). Esto sugiere que, en vez de apostar por una dirección, algunos operadores podrían vender opciones call y put “fuera del dinero” (con precios de ejercicio lejos del precio actual) para cobrar la prima (el pago que recibe el vendedor de la opción) esperando un precio dentro de un rango. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.

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