Tasas, inflación y plata
Si las tasas se mantienen sin cambios, sería la segunda pausa consecutiva tras el ciclo previo de recortes de la Fed. En Australia, el Banco de la Reserva de Australia subió la tasa oficial (tasa de referencia del banco central) a 4.10% desde 3.85% en su reunión de marzo del martes. Se espera que el Banco de Japón mantenga su tasa de política en 0.75% el jueves. Más tarde, la plata encontró apoyo cuando el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro (tasa que pagan esos bonos) bajaron junto con el retroceso del petróleo. El crudo cayó después de que varios petroleros pasaran sin incidentes por el Estrecho de Ormuz, y se espera que las principales economías liberen reservas de petróleo (existencias estratégicas) para reducir riesgos de suministro. El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, dijo que EE. UU. permite a Irán seguir enviando crudo por el estrecho, mientras el presidente Donald Trump busca apoyo internacional para proteger la actividad comercial allí. Estamos viendo a la plata en una especie de “tira y afloja” alrededor del nivel de 80.80. La inflación persistente, impulsada por el conflicto en Medio Oriente y los altos precios de la energía, está dando soporte al metal. Sin embargo, esto se compensa con la expectativa de que la Reserva Federal mantenga una postura firme en las tasas de interés.Catalizadores clave a vigilar
La próxima decisión de la Fed, que probablemente mantendrá las tasas en 3.75%, genera incertidumbre para los operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como futuros y opciones). En la pausa de la Fed en 2024, se observaron movimientos irregulares en el precio de la plata mientras el mercado evaluaba el siguiente paso del banco central. Esto sugiere que podría haber más volatilidad (subidas y bajadas rápidas) que una tendencia clara en el corto plazo. Con este panorama, podrían funcionar estrategias con opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) que se benefician de movimientos fuertes. Con los índices de volatilidad de metales preciosos cerca de 18.5 (medida de tensión del mercado), algunos operadores podrían considerar straddles o strangles (estrategias con opciones que buscan ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección) tras el anuncio de la Fed. Debemos vigilar el precio del crudo, que retrocedió levemente a 105 dólares por barril tras informes de tránsito seguro por el Estrecho de Ormuz. El salto de la semana pasada por encima de 110 mostró lo rápido que los eventos geopolíticos pueden reactivar temores de inflación. Cualquier nueva interrupción en la región podría impulsar la plata con fuerza, sin importar la postura de corto plazo de la Fed. La reciente alza de tasas del Banco de la Reserva de Australia a 4.10% también importa, porque indica que las presiones inflacionarias globales siguen presentes. Esta decisión, relacionada con un IPC (Índice de Precios al Consumidor, medida de inflación) de 4.5%, recuerda que la Fed no decide aislada. Un giro más restrictivo (más duro contra la inflación) de otros bancos centrales del G10 (grupo de 10 economías avanzadas) podría sostener los precios de la plata en las próximas semanas.
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