Expectativas del BoE y riesgo geopolítico
Antes del conflicto con Irán, el mercado esperaba un recorte de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales) hasta 3,5%. Esa idea se basaba en un mercado laboral más débil y señales de que la presión inflacionaria estaba bajando. Los datos de empleo del Reino Unido para los tres meses hasta enero se publican el jueves. Las previsiones apuntan a que la tasa de desempleo ILO (medida estándar según la Organización Internacional del Trabajo) se mantenga en 5,2%, mientras que el crecimiento de los salarios medios sin bonificaciones (pago promedio sin contar premios) se desacelere al 4% interanual desde 4,2%. El dólar estadounidense también se recuperó ligeramente tras la caída del lunes, lo que presionó al GBP/USD. El Índice del Dólar (DXY, un indicador que mide el dólar frente a una cesta de monedas) subió 0,15% hasta cerca de 100,00. Luego la atención pasa a la decisión de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) del miércoles. Se espera que la Fed mantenga los tipos en el rango 3,50%–3,75%.Decisión de la Reserva Federal y foco del mercado
Si miramos un año atrás, a marzo de 2025, recordamos a la libra bajo presión cerca del nivel 1,3280 frente al dólar. El ánimo del mercado cambió de golpe por los conflictos en Oriente Medio, y las expectativas pasaron de un recorte del BoE a una pausa en 3,75%. Ese giro mostró cómo los eventos geopolíticos pueden cambiar al instante las apuestas sobre política monetaria (las decisiones del banco central sobre tipos y dinero). Esa incertidumbre de 2025 llevó al BoE no solo a mantener los tipos, sino a subirlos después hasta 4,50% más tarde ese año para frenar una inflación persistente. Ahora, en marzo de 2026, la situación es distinta: el BoE ha mantenido ese mismo tipo estable durante los últimos cinco meses. El foco pasó de combatir la inflación a anticipar el inicio de un ciclo de bajadas. Los datos actuales apoyan la idea de que se acercan recortes, ya que el último Índice de Precios al Consumidor (IPC, la medida más usada de inflación en bienes y servicios que compra la gente) bajó a 2,8%, más cerca del objetivo del 2% del BoE. Además, el crecimiento salarial se enfrió a 3,5% y la tasa de desempleo subió a 5,4%, señales de una economía que pierde fuerza y que permiten una política menos restrictiva (menos “dura”, con tipos más bajos). Con esto, los operadores de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo) probablemente estén asignando más probabilidad a un recorte del BoE en los próximos dos trimestres. La lección clave de 2025 es el valor de tener exposición a la volatilidad (la magnitud de los movimientos de precio) en momentos inciertos. La volatilidad implícita (la volatilidad que se deduce de los precios de las opciones) en opciones de GBP a tres meses ha subido antes de la próxima reunión del BoE, lo que sugiere que el mercado espera un movimiento importante. Los traders pueden considerar comprar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio fijado) para posicionarse ante este posible cambio de política, ya que un giro dovish (más “suave”, a favor de bajar tipos) podría provocar un ajuste rápido del precio de la libra. En la otra parte del par, la Reserva Federal ha mantenido su tipo en 4,25%–4,50%, creando un diferencial de tipos (la diferencia entre tasas de dos países, que influye en flujos de capital) más estrecho que durante gran parte del año pasado. El Índice del Dólar se mueve ahora mucho más arriba, cerca de 104,50, frente al 100,00 de marzo de 2025. Esta diferencia en los calendarios de los bancos centrales, con el BoE recortando antes que la Fed, sugiere riesgo bajista para el GBP/USD (probabilidad de que el par caiga). Por tanto, posicionarse mediante mercados de derivados para una libra más débil parece sensato. Comprar opciones put (opciones de venta, que ganan valor si el precio baja) sobre GBP/USD o usar contratos a plazo/forwards (acuerdos para cambiar divisas en una fecha futura a un precio fijado) que apuesten por un tipo de cambio más bajo podría ayudar a protegerse o a beneficiarse del esperado ciclo de bajadas del BoE. El momento exacto de esos recortes no está claro, lo que hace atractivas estrategias con opciones que se beneficien de un movimiento direccional en los próximos meses.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
