Decisión del Banco de Japón en el foco
El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo que la inflación subyacente (inflación sin elementos muy variables como energía y alimentos) se está moviendo hacia el objetivo de 2%, y que la política se fijará para lograr una inflación estable y sostenible. La atención sigue puesta en la decisión del BoJ del jueves. El euro encontró apoyo porque los precios del petróleo bajaron después de que varios buques tanque (barcos que transportan petróleo) pasaran sin problemas por el Estrecho de Ormuz. Los mercados también esperan que las principales economías liberen reservas de petróleo (petróleo almacenado por gobiernos) para compensar posibles interrupciones de suministro. La atención también se dirige al Banco Central Europeo (BCE, el banco central de la zona euro) el jueves, donde se espera que la Tasa Principal de Refinanciación (la tasa base a la que el BCE presta a los bancos) se mantenga en 2.15%. Los mercados monetarios (precios del mercado que reflejan expectativas de tasas) ya descuentan completamente una subida de tasas para julio. En 2022, el euro representó 31% de las transacciones globales de divisas (operaciones de compra y venta de monedas), con un volumen promedio diario superior a 2.2 billones de dólares. EUR/USD representa alrededor de 30% de todas las operaciones, seguido por EUR/JPY con 4%, EUR/GBP con 3% y EUR/AUD con 2%.Consideraciones de estrategia para las próximas semanas
El cruce EUR/JPY se negocia alrededor de 185.50, un entorno muy distinto del que vimos en 2025. El año pasado, el Banco de Japón se mantenía sin cambios mientras el Banco Central Europeo aún consideraba subidas. Ahora la dinámica está cambiando y debemos ajustar nuestras posiciones en las próximas semanas. El Banco de Japón finalmente terminó su política de tasas de interés negativas (tasas por debajo de 0%) la semana pasada, llevando su tasa clave a 0.10% por primera vez desde 2007. Este cambio histórico ocurre porque la inflación subyacente de Japón se ha mantenido por encima del objetivo de 2% durante casi dos años, llegando a 2.8% en el dato más reciente de febrero. A pesar de esta subida, el yen sigue débil, por lo que todavía hay que vigilar una posible intervención de las autoridades japonesas, ya sea verbal (mensajes para influir en el mercado) o directa (compras o ventas de moneda). Por el otro lado, el Banco Central Europeo mantiene su tasa principal en 4.0%, pero la conversación ha pasado a posibles recortes de tasas (bajar las tasas). Con los últimos datos de inflación de la zona euro mostrando una caída a 2.6%, los mercados monetarios están asignando 75% de probabilidad a un primer recorte en junio. Esto contrasta con el ambiente de 2025, cuando el mercado aún esperaba más aumentos de tasas del BCE. También hay que recordar que el impulso favorable de la caída del petróleo que apoyó al euro el año pasado se revirtió. El petróleo crudo (petróleo sin refinar) ahora ronda los 85 dólares por barril por preocupaciones persistentes de oferta, lo que presiona a la economía de la zona euro, que importa energía. Este mayor costo de la energía podría limitar el potencial de subida del euro frente al yen. Para quienes operan derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros), este cambio sugiere que la tendencia de estar “largo” EUR/JPY (apostar a que sube) está perdiendo fuerza. La brecha de tasas de interés (diferencia entre tasas de dos países), que antes se ampliaba, ahora podría reducirse, haciendo menos atractivas las posiciones largas. Se puede considerar comprar opciones put (contratos que ganan valor si el precio baja) o armar estrategias de “bear put spread” (comprar una put y vender otra put a un precio de ejercicio más bajo para reducir el costo) para protegerse ante una posible caída del par durante el próximo mes. Crea tu cuenta real de VT Markets y comienza a operar ahora.
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