El franco suizo cumple muchas características de *refugio seguro* (una moneda a la que la gente recurre cuando hay miedo en los mercados), como buena facilidad para comprar y vender (*liquidez*), un presupuesto público fuerte, un superávit por cuenta corriente (cuando el país vende al exterior más de lo que compra) e instituciones consolidadas. Su fortaleza a menudo ha causado problemas al Banco Nacional Suizo (SNB).
La inflación suiza medida por el IPC (índice de precios al consumo, que muestra cómo cambian los precios para las familias) fue del 0,1% interanual, y la tasa armonizada con la UE (una forma comparable entre países europeos) fue del 0,5% interanual. Con el tipo de interés oficial en cero (el interés que fija el banco central), el SNB tiene poco margen para bajarlo, y ha dicho que los tipos negativos (cobrar por guardar dinero en el banco) siguen siendo posibles.
Otra opción es la intervención en el mercado de divisas (comprar o vender moneda para mover el tipo de cambio), pero conlleva riesgos y puede no funcionar como se espera. La vigilancia de EE. UU. también limita hasta dónde puede llegar el SNB.
En las conversaciones comerciales entre EE. UU. y Suiza, el presidente Trump anunció aranceles recíprocos (impuestos a las importaciones aplicados por ambos lados) del 39% y después se redujeron al 15% en noviembre. Suiza está en la “lista de vigilancia” del Tesoro de EE. UU. sobre políticas de moneda (un seguimiento por posible manipulación del tipo de cambio), y ese estatus se renovó a principios de este año.
En septiembre, el Tesoro de EE. UU. y las autoridades suizas publicaron una declaración conjunta diciendo que ninguna de las partes apunta al tipo de cambio para ganar ventaja comercial. También dijo que la intervención en divisas (*FX*, abreviatura de “foreign exchange”, mercado de divisas) es una herramienta de política monetaria (decisiones del banco central para influir en la economía) del SNB para apoyar las condiciones monetarias (como el nivel de tipos y el crédito) y la estabilidad de precios (mantener la inflación baja y estable).
El vicepresidente del SNB, Martin, dijo el 4 de marzo que la disposición del SNB a intervenir es mayor por un evento político reciente, tras un comentario similar el 2 de marzo.
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