Desglose de la producción de bienes de consumo
El índice de bienes de consumo no duraderos (productos que se consumen rápido, como alimentos o productos de uso diario) bajó un 0,1%. El componente no energético (todo lo que no es energía) subió un 0,3%, mientras que el componente energético (producción ligada a energía) cayó un 1,4%. Tras la publicación, el Índice del Dólar Estadounidense (DXY, medida del valor del dólar frente a una cesta de monedas) se debilitó cerca de 99,96. Esto ocurrió después de cuatro días seguidos de subidas que lo llevaron a 100,54, un nivel no visto desde mayo de 2025. Vemos la desaceleración del crecimiento de la producción industrial, de un fuerte 0,7% a solo 0,2%, como una señal clave para la Reserva Federal. Este enfriamiento, sobre todo junto con el informe de Nóminas No Agrícolas de la semana pasada (empleo fuera del sector agrícola) que mostró que el crecimiento salarial se moderó a su ritmo más lento en un año, reduce la presión para más endurecimiento monetario (subir tipos o mantener una política más restrictiva). Los operadores deberían esperar un tono más “dovish” (más favorable a bajar tipos o a ser menos duro) del banco central en las próximas semanas. El retroceso del Índice del Dólar desde 100,54, un máximo no visto desde mayo del año pasado, probablemente continúe. Estos datos indican que el mejor rendimiento económico que apoyaba al dólar se está debilitando. Podríamos considerar posiciones para más caídas mediante opciones “put” (derecho a vender a un precio fijado) en ETFs (fondos cotizados) que siguen al dólar, o abriendo posiciones largas en opciones “call” (derecho a comprar a un precio fijado) del euro.Volatilidad de tipos y derivados
Dada esta moderación económica, las opciones sobre futuros de la SOFR (Secured Overnight Financing Rate, tasa de referencia de préstamos a un día con garantía) están ganando atractivo. El mes pasado, el mercado valoraba un 40% de probabilidad de otra subida de tipos para verano; hoy esa probabilidad ha bajado a menos del 15%. Este cambio rápido sugiere que apostar por un entorno de tipos estables o más bajos es la operación con más posibilidades. Los derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo) sobre índices bursátiles son más complejos, porque el beneficio de esperar tipos más bajos compite con el temor a un crecimiento más lento. Aunque el S&P 500 ha subido casi un 3% desde el inicio de marzo, la utilización de capacidad estancada apunta a posibles beneficios empresariales más débiles. Esta incertidumbre hace que las opciones sobre el índice VIX (índice que mide la volatilidad esperada del mercado) sean una forma prudente de cobertura (protección) ante un posible aumento de la volatilidad. En materias primas, esperamos diferencias según estas cifras. Un dólar más débil suele apoyar al oro, que ya ha subido un 4% este mes, por lo que las opciones “call” sobre sus futuros podrían ser una oportunidad. En cambio, una producción industrial más floja sugiere menor demanda de metales industriales como el cobre, lo que favorece posiciones bajistas (apostar a caídas).Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
