TD Securities dijo que los déficits mundiales de cobre podrían cubrirse cada vez más sacando metal de las existencias guardadas en almacenes de las bolsas. También dijo que en años anteriores se usaron inventarios fuera de bolsa (existencias en manos de empresas o depósitos privados que no se informan públicamente) para suavizar los huecos entre oferta y demanda.
Informó que, a finales de 2023, los inventarios en bolsas eran alrededor del 5% del cobre mundial “sobre el suelo” (cobre ya extraído y almacenado, no el que está bajo tierra). Dijo que ahora esa parte es aproximadamente el 33% de la reserva total sobre el suelo.
Dijo que el 67% restante del cobre sobre el suelo, en gran parte, no está disponible libremente. Enumeró tres limitaciones: las tenencias de la Oficina de Reserva Estratégica de China (reservas del Estado para emergencias o control del mercado), las necesidades mínimas de inventario de trabajo (existencias mínimas para que fábricas y cadenas de suministro operen sin parar) y los inventarios de EE. UU. que están “bloqueados” en el interior (no pueden moverse con facilidad por ubicación y logística).
Dijo que estas condiciones podrían empujar más demanda hacia las existencias visibles en las bolsas (inventarios públicos y reportados). Informó que la pieza se produjo con ayuda de una herramienta de IA (software que genera texto) y fue revisada por un editor.
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