La Plata (XAG/USD) se negoció cerca de 79,70 $ el lunes en el momento de escribir, con una caída del 1,12% en el día. La actividad fue moderada antes de las decisiones de política monetaria de los principales bancos centrales, con la atención puesta en la Reserva Federal de EE. UU. (Fed, el banco central de Estados Unidos).
Los mercados esperan que la Fed mantenga sin cambios su tasa de interés de referencia (la tasa principal que guía el costo del dinero) en 3,50%–3,75% en la reunión del miércoles, según la herramienta CME FedWatch (un indicador basado en precios de futuros que estima la probabilidad de cambios de tasas). Si ocurre, sería la segunda vez seguida que no cambia, después del ciclo anterior de recortes.
Una pausa más larga en los recortes de tasas puede presionar a la baja a activos que no dan rendimiento (activos que no pagan intereses) como la Plata. Tasas de interés más altas elevan el costo de oportunidad (lo que se deja de ganar por no elegir otra opción) de mantener metales preciosos.
Las preocupaciones por inflación (subida general de precios) vinculadas al aumento de los precios de la energía también están afectando los precios del mercado. Las tensiones en Oriente Medio han elevado el precio del Petróleo y han aumentado el temor a que la inflación siga presionando.
Los precios más altos de la gasolina en EE. UU. están sumando costos a los hogares y pueden mantener altas las expectativas de inflación (lo que la gente y los mercados creen que subirá la inflación). Esto puede sostener la idea de que la política seguirá restrictiva (tasas altas y condiciones de crédito más duras) por más tiempo.
Los eventos geopolíticos también influyen en el ánimo del mercado de metales preciosos. EE. UU. atacó el principal centro de exportación de Petróleo de Irán en la isla de Kharg, lo que elevó el temor a interrupciones de oferta.
Washington ha dicho que el conflicto podría terminar en semanas y ha hablado de una coalición internacional para proteger el transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz. Aun así, las tensiones mantienen la incertidumbre, lo que puede aumentar la demanda de activos refugio (activos que la gente compra cuando hay riesgo) como la Plata.
Estamos siguiendo de cerca la plata mientras se mueve alrededor de 25,50 $ esta semana. Como en 2025, el mercado está dividido entre dos fuerzas. Los operadores comparan el próximo paso de la Reserva Federal con riesgos globales que siguen presentes.
El año pasado, la Fed frenó su ciclo de recortes con tasas cerca de 3,50%–3,75%, lo que limitó el potencial de la plata. Ahora, en marzo de 2026, incluso después de que las tasas bajaran a 3,00%–3,25%, el último dato del Índice de Precios al Consumidor (CPI, una medida de inflación al consumidor) de 3,4% está haciendo que los operadores reduzcan apuestas por otro recorte en mayo. Esta idea de “tasas altas por más tiempo” crea un obstáculo para la plata, que no paga intereses.
Las presiones inflacionarias, aunque menores que en sus picos, siguen siendo la principal preocupación para quienes deciden la política. Aunque el WTI (West Texas Intermediate, un tipo de petróleo usado como referencia de precio) se estabilizó por debajo de los máximos vistos durante las tensiones de Oriente Medio en 2025, sigue lo bastante alto como para afectar costos del hogar. Que la inflación sea “pegajosa” (que baja lento) refuerza la idea de una Fed cautelosa y limita el potencial de subida de los metales preciosos en el corto plazo.
Sin embargo, el apoyo de la geopolítica sigue sosteniendo el precio de la plata. En 2025, la tensión por exportaciones de petróleo iraní mostró cómo la demanda de refugio puede aparecer rápido y frenar caídas. Aunque la coalición internacional ha mantenido la seguridad del transporte marítimo, el riesgo en la región sigue, lo que da motivo para mantener cierta exposición a metales preciosos (tener una parte de la cartera en esos activos).
Para quienes operan con derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros), este entorno sugiere que comprar opciones call directas (derechos a comprar a un precio fijado) puede ser arriesgado por la presión de las expectativas de tasas. En su lugar, comprar opciones put de protección (derechos a vender a un precio fijado) para cubrir posiciones largas (apuestas a que sube) o usar spreads de calls (comprar una call y vender otra para reducir costo y limitar riesgo) puede ayudar a controlar el riesgo y aún permitir ganancias si el precio sube por noticias inesperadas. La alta incertidumbre también hace atractivas estrategias de volatilidad (apuestas a movimientos fuertes), como los straddles (comprar una call y una put con el mismo precio y vencimiento) para quienes esperan un movimiento grande en cualquier dirección tras el próximo anuncio de la Fed.
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