El Índice de Precios al Consumidor (IPC, una medida de cuánto suben o bajan en promedio los precios que pagan los hogares) de Canadá subió un 0,5% mes a mes en febrero. Esto quedó por debajo del pronóstico de 0,6%.
La lectura mensual del IPC de febrero fue 0,1 puntos porcentuales más baja de lo esperado. El informe compara la cifra real (0,5%) con el pronóstico (0,6%).
Que la inflación de febrero haya sido 0,5% en lugar del 0,6% esperado cambia nuestra visión sobre el camino del Banco de Canadá. Esto sugiere que la presión de los precios se está enfriando más rápido de lo que el mercado anticipaba. Este dato reduce la presión sobre el banco central (la institución que fija la tasa de interés del país) para mantener las tasas altas y aumenta la probabilidad de un recorte de tasas (bajar la tasa de interés oficial) más temprano.
Estos nuevos datos refuerzan el argumento de un dólar canadiense más débil a corto plazo. Debemos considerar estrategias que se beneficien de una caída del CAD (dólar canadiense), como comprar opciones de venta (put, un contrato que gana valor si el precio baja) sobre futuros del CAD (contratos para comprar o vender una moneda en una fecha futura) o opciones de compra (call, un contrato que gana valor si el precio sube) en el par USD/CAD (tipo de cambio entre el dólar de EE. UU. y el dólar canadiense). Esta visión se basa en que la diferencia de tasas de interés entre Canadá y EE. UU. probablemente se reduzca a favor del dólar estadounidense.
Este informe de inflación llega después de los datos de la semana pasada que mostraron que los inicios de vivienda (el comienzo de construcción de nuevas casas) en Canadá para febrero de 2026 cayeron 3% mes a mes, otra señal de una economía que se enfría. Los mercados de swaps (contratos para intercambiar pagos, usados para apostar o cubrirse sobre tasas) ahora asignan un 65% de probabilidad a un recorte de tasas en la reunión de julio del Banco de Canadá, un salto importante frente al 40% que se estimaba antes de este informe. Este cambio en el ánimo del mercado respalda nuestra visión bajista (que espera caídas) sobre la moneda.
Para las acciones, este entorno suele ser positivo, así que debemos buscar subidas en el índice S&P/TSX 60 (un índice bursátil de grandes empresas de Canadá). Tasas de interés más bajas reducen el costo de endeudarse para las empresas y pueden impulsar la actividad económica. Comprar opciones de compra (call) sobre el índice o sobre ETFs relacionados (fondos que cotizan en bolsa y replican un índice) puede dar una exposición con apalancamiento (más sensibilidad a los movimientos del precio) a un posible repunte de las acciones canadienses.
Mirando atrás, esto es un cambio importante respecto de la tendencia que vimos durante gran parte de 2025. Recordamos cómo la inflación subyacente (inflación “sin” componentes muy volátiles como energía y alimentos, usada para ver la tendencia real) se mantuvo por encima de 3% en la segunda mitad del año pasado, obligando al Banco a mantener un tono agresivo (hawkish, es decir, priorizar combatir la inflación con tasas altas). La lectura de febrero de 2026 es, hasta ahora, la prueba más clara de que las políticas restrictivas de 2025 (medidas para frenar la economía, como tasas más altas) por fin están funcionando.
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