Riesgo geopolítico y precios del petróleo
Trump advirtió que la OTAN tendría un futuro “muy malo” si los países europeos no apoyan su acción en Irán. El Estrecho de Ormuz transporta el 20% del suministro mundial de petróleo. Al mismo tiempo, los envíos de petróleo en el puerto de Fujairah, en Emiratos Árabes Unidos (EAU), se detuvieron tras un ataque con drones (aeronaves no tripuladas controladas a distancia). Fujairah es la única ruta de exportación de EAU fuera del Estrecho de Ormuz, lo que aumentó la preocupación por nuevas interrupciones del suministro. WTI significa West Texas Intermediate, una referencia (precio “guía”) de crudo de Estados Unidos que se negocia a través del centro de Cushing (punto principal de almacenamiento y entrega en Oklahoma). Su precio se mueve por la oferta y la demanda, el dólar estadounidense, los datos de inventarios (existencias) del API (Instituto Americano del Petróleo) y la EIA (Administración de Información Energética de EE. UU.), y las cuotas de producción de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo).Estrategia y gestión de riesgo
Dado este riesgo, se puede considerar comprar opciones call (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar a un precio acordado) con vencimiento lejano sobre futuros de WTI para cubrirse (reducir el impacto) o ganar ante un shock de oferta (cambio brusco en el suministro). La volatilidad implícita (la variación de precio que el mercado “estima” a partir del costo de las opciones) está moderada frente a los máximos vistos en 2025, lo que mantiene las primas (costo de la opción) relativamente accesibles. Esta estrategia limita el riesgo a una pérdida definida (normalmente la prima pagada) y permite aprovechar una subida fuerte si el escenario se repite. En términos básicos, el mercado ya está ajustado (con poca holgura entre oferta y demanda), lo que amplifica el impacto de cualquier interrupción. El informe de la EIA de la semana pasada mostró una caída sorpresiva de inventarios de crudo de 2.5 millones de barriles, frente a la expectativa de un aumento pequeño, lo que ya apoya los precios por encima de $85. También conviene monitorear el diferencial WTI-Brent (la diferencia de precio entre ambos), ya que se amplió con fuerza durante el episodio de Ormuz en 2025. Como el Brent (otra referencia internacional de petróleo, más ligada a flujos globales) está más expuesto a interrupciones en Medio Oriente, un diferencial mayor puede funcionar como señal temprana de más tensión regional. Preparar operaciones que ganen si ese diferencial se amplía podría ser una decisión acertada en las próximas semanas.
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