Enfoque en las decisiones de la Fed y el BCE
Los mercados se centran en las próximas decisiones de política monetaria de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) el miércoles y del Banco Central Europeo (BCE, el banco central de la zona euro) el jueves. Se espera que ambos mantengan los tipos de interés sin cambios. Se espera que la Fed mantenga los tipos estables, ya que el salto del precio del petróleo vinculado al Estrecho de Ormuz (un paso marítimo clave para el petróleo) ha alejado las expectativas de inflación de los niveles anteriores. Los datos de CME FedWatch (una herramienta que estima las probabilidades de cambios de tipos a partir de precios de futuros) indican que se espera que la Fed mantenga los tipos sin cambios durante otras cuatro reuniones. También se espera que el BCE mantenga los tipos estables, con las presiones de precios (fuerzas que empujan los precios al alza) cerca del objetivo del 2% durante un periodo prolongado.Cambio en el contexto macro
Ese sentimiento “risk-off” se ha moderado, y los conflictos que impulsaron el Brent (referencia internacional del precio del petróleo) por encima de 110 dólares por barril a finales de 2025 se han enfriado. Esta mañana, el Brent cotiza más cerca de 85 dólares, lo que reduce de forma importante la amenaza de inflación que mantuvo a la Reserva Federal sin cambios. Esto cambia el panorama frente a lo previsto hace pocos meses. Con el riesgo del petróleo más bajo, la atención vuelve a la inflación subyacente (inflación “base” que excluye componentes muy volátiles como energía y alimentos), que cayó a 2.8% en el último informe del IPC de EE. UU. (Índice de Precios al Consumidor, una medida de inflación). Esto ha cambiado las expectativas del mercado, y la herramienta CME FedWatch indica ahora una probabilidad de casi 70% de un recorte de tipos de la Fed para julio de 2026. Ya vimos este patrón: la Fed puede cambiar de rumbo rápido cuando desaparece un golpe externo a la inflación. Mientras tanto, el BCE enfrenta otro problema: los datos recientes muestran que el crecimiento económico de la zona euro se desacelera a solo 0.4% anual. Aunque la inflación se mantiene estable en 2.3%, el crecimiento débil presiona al BCE para considerar recortes de tipos antes que la Fed. Esta diferencia de políticas es un tema clave en adelante. Dada esta diferencia, vemos posible debilidad en el par EUR/USD. Los operadores deberían considerar comprar opciones put sobre el EUR/USD (un contrato que da el derecho a vender a un precio fijado, para beneficiarse si baja) para posicionarse ante una posible caída. En concreto, opciones con un precio de ejercicio (strike: el precio fijado del contrato) alrededor de 1.0950 y vencimiento (fecha en la que expira la opción) en el tercer trimestre de 2026 podrían ofrecer una relación riesgo/beneficio favorable. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
