Atención del mercado al Banco de Japón
Los mercados también están pendientes de la reunión del Banco de Japón (BoJ) del jueves, su segunda reunión de política monetaria del año. Se espera ampliamente que los tipos de interés (el “precio” de pedir dinero prestado) se mantengan sin cambios, mientras que el mercado estima cerca de un 70% de probabilidad de una subida en abril. Un mensaje claro del BoJ podría respaldar la idea de una subida en abril y fortalecer el yen. Si los responsables mantienen un tono prudente, el mercado podría recortar esas expectativas la próxima semana, lo que podría debilitar el yen. USD/JPY podría poner a prueba 160 esta semana, con atención a la posibilidad de que el gobierno actúe si eso ocurre. El artículo también menciona movimientos a corto plazo en el tipo de cambio (el precio de una moneda frente a otra). El yen japonés ha estado bajo presión, pero menos de lo que cabría esperar por el reciente salto en los costes de la energía. Con el precio del crudo WTI (petróleo de referencia de EE. UU.) volviendo a superar los 95 dólares por barril, un aumento del 15% desde el inicio del año, la relativa estabilidad del yen llama la atención. Ahora estamos viendo que USD/JPY se acerca rápidamente al nivel 170, una barrera psicológica importante (un número redondo que suele atraer atención y órdenes del mercado).Riesgos de intervención y perspectiva de volatilidad
Esta tensión del mercado se alimenta de datos internos que se contradicen. Las últimas cifras de la Oficina de Estadística de Japón muestran que la inflación subyacente de febrero (inflación sin elementos muy cambiantes como energía y alimentos) se mantuvo alta en 2,2%, lo que mantiene presión sobre el Banco de Japón para seguir normalizando su política (volver poco a poco a tipos más altos y menos estímulos). Sin embargo, esto ocurre en un contexto de economía débil, que se contrajo un 0,2% en el último trimestre de 2025, lo que hace que el banco central sea prudente con subidas rápidas de tipos. Por ello, la atención se centra en la reunión del Banco de Japón de esta semana. Aunque coincidimos con el consenso en que los tipos seguirán sin cambios, el mercado calcula aproximadamente un 40% de probabilidad de otra subida de tipos en el segundo trimestre. Cualquier lenguaje moderado del BoJ (señales de que no quiere subir tipos pronto) podría interpretarse como luz verde para que los operadores empujen al alza el dólar frente al yen. Este escenario hace muy posible que el mercado pruebe el nivel 170 en USD/JPY en las próximas semanas. Los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como futuros u opciones) deberían recordar la intervención directa del Ministerio de Finanzas en el mercado de divisas durante el otoño de 2024, cuando el tipo superó 160. Una respuesta similar es posible, lo que podría provocar un giro fuerte y repentino. A medio plazo, seguimos esperando un yen más fuerte, ya que es probable que el BoJ suba los tipos más este año, mientras que la Reserva Federal de EE. UU. (el banco central de Estados Unidos) busca flexibilizar (bajar tipos o reducir la restricción monetaria). Por ahora, la volatilidad alta (cambios grandes y rápidos de precio) es el tema principal. Las estrategias con opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) que se benefician de grandes movimientos podrían funcionar en este entorno incierto.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
