El conflicto geopolítico centra la atención del mercado
El ejército de Israel dijo que su campaña está prevista para continuar al menos tres semanas más. Durante el fin de semana, las fuerzas de EE. UU. atacaron todos los sitios militares en la isla de Kharg, un centro clave de exportación de petróleo de Irán. Irán amenazó con represalias contra cualquier instalación petrolera vinculada a EE. UU. en la región. El aumento de las tensiones empujó al alza los precios del petróleo, lo que sumó preocupaciones por inflación (subida general de precios). Estas preocupaciones por la inflación llevaron a los mercados a esperar que la Reserva Federal retrase los recortes de tipos de interés (bajar el “precio del dinero”, lo que suele facilitar el crédito). La expectativa de tipos más altos puede perjudicar a activos que no pagan intereses como el oro. Esta semana también se esperan decisiones de política monetaria del RBA (Banco de la Reserva de Australia), BoJ (Banco de Japón), BCE (Banco Central Europeo) y BoE (Banco de Inglaterra), además de la Fed (Reserva Federal de EE. UU.). Se espera que los tipos se mantengan sin cambios, excepto el RBA, que se espera que los suba de nuevo.Las decisiones de los bancos centrales marcan las expectativas de tipos
Ahora mismo hay un tira y afloja en el mercado del oro. Aunque el conflicto en Irán normalmente impulsaría la demanda de refugio, sus efectos secundarios están jugando en contra. El problema principal es que la subida del petróleo alimenta el miedo a la inflación, y eso hace menos probable que la Fed baje los tipos. La subida del petróleo no es menor: los futuros (contratos para comprar o vender más adelante a un precio acordado) del crudo WTI (petróleo de referencia de EE. UU.) han subido más de un 20% en los últimos diez días y cotizan por encima de 155 $ por barril, un nivel no visto en más de una década. Esto afecta directamente a las expectativas de inflación, que ya estaban altas después de que el informe del IPC (Índice de Precios al Consumidor, una medida de la inflación) del mes pasado mostrara un 4,5% anual. Con estos datos, es difícil que la Reserva Federal señale una bajada de tipos cercana. Esta situación se parece a las crisis energéticas de los años 70, cuando un conflicto en Oriente Medio disparó los costes de la energía y la inflación. También se vio un anticipo en 2025 durante la ampliación de los conflictos en el mar Rojo, cuando los problemas en el transporte marítimo causaron una subida temporal de los precios de materias primas (productos básicos como petróleo, metales o alimentos). Históricamente, el oro suele hacerlo bien en estos entornos, pero solo si los bancos centrales no se ven obligados a endurecer la política de forma agresiva (subir tipos con fuerza para frenar la inflación). Para quienes operan con derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros), esto sugiere un periodo de volatilidad muy alta (precios que suben y bajan con fuerza), donde pueden aparecer oportunidades. Con la decisión de la Fed esta semana, la volatilidad implícita (estimación del movimiento futuro del precio, calculada a partir del precio de las opciones) en las opciones sobre oro ha alcanzado su nivel más alto en dos años, lo que hace atractivas estrategias como los straddles (comprar una opción de compra y una de venta con el mismo precio y fecha para beneficiarse de un movimiento grande en cualquier dirección) si se espera un giro fuerte del precio. También se puede considerar comprar opciones de compra (derechos a comprar a un precio fijado) sobre futuros de petróleo como cobertura (protección) ante una escalada del conflicto y su impacto inflacionario. También conviene vigilar a otros bancos centrales, especialmente el Banco de la Reserva de Australia. Si el RBA sube tipos como se espera mientras la Fed se mantiene firme, podría haber movimientos importantes en pares de divisas como AUD/USD (dólar australiano frente a dólar estadounidense). Esta divergencia global muestra que la lucha contra la inflación que se pensaba que terminaba en 2025 está lejos de acabar.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
