La caída de los servicios señala una debilidad más amplia
La bajada del índice de servicios a 48 muestra que la economía de Nueva Zelanda se está contrayendo (se está reduciendo), un cambio claro frente al inicio del año. Este dato complica la decisión del Banco de Reserva, porque la inflación (subida general de precios) sigue alta, en 4,1% según los últimos datos trimestrales (de tres meses). El banco central (la institución que fija la política de tasas de interés y controla la inflación) queda entre su mandato (su objetivo oficial) de bajar la inflación y la necesidad de apoyar una economía que se debilita. Creemos que el mercado empezará a dar más probabilidad a un recorte de la Tasa Oficial de Efectivo (Official Cash Rate, OCR: la tasa de interés de referencia que influye en el costo de los préstamos) más adelante este año, a pesar de la postura firme del RBNZ (Reserve Bank of New Zealand: el Banco de Reserva de Nueva Zelanda). Como el desempleo (porcentaje de personas sin trabajo) subió recientemente a 4,2%, el argumento para que el RBNZ mantenga las tasas sin cambios en 5,5% se debilita cada día. Esto cambia el enfoque frente a gran parte de 2025, cuando se discutía la posibilidad de otra subida de tasas. Este panorama económico más débil debería presionar a la baja (empujar a caer) al dólar neozelandés en las próximas semanas. Vemos un buen motivo para vender el “kiwi” (apodo del dólar neozelandés) frente al dólar estadounidense, ya que la economía de EE. UU. sigue mostrando más solidez. Si miramos la caída de 2020, el NZD (dólar neozelandés) suele rendir peor cuando el RBNZ cambia hacia recortes de tasas de interés. La contracción de los servicios, que representan más de dos tercios de la economía, es una señal negativa directa para las ganancias empresariales (beneficios de las empresas) y para el índice NZX 50 (el principal índice bursátil de Nueva Zelanda, que agrupa a 50 empresas destacadas). Consideraríamos comprar opciones put (contratos que ganan valor si el precio baja; se usan para protegerse o apostar a una caída) sobre el índice para protegerse o para especular con una posible bajada del mercado. Las empresas que dependen del gasto interno de los consumidores (compras dentro del país) serán las más expuestas a esta desaceleración. Por último, la mezcla de crecimiento más lento con inflación alta suele aumentar la volatilidad del mercado (subidas y bajadas más fuertes y frecuentes en los precios). Esta incertidumbre sobre el próximo movimiento del RBNZ crea oportunidades para operadores que usan estrategias con opciones (formas de operar con contratos que dependen del precio futuro). Prepararse para movimientos de precio más grandes, más que apostar por una sola dirección, podría ser un enfoque prudente en las próximas semanas.Volatilidad e incertidumbre de política
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