El dólar estadounidense terminó la semana más fuerte mientras la guerra de EE. UU. e Israel contra Irán se acercaba a las dos semanas. El cierre de Irán del Estrecho de Ormuz impulsó los precios del petróleo, elevó el riesgo de inflación (subida general de precios) y aumentó la demanda de monedas refugio (monedas que la gente compra para protegerse en tiempos de tensión). El Índice del Dólar Estadounidense (DXY, una medida del valor del dólar frente a varias monedas) subió por encima de 100.00 y cotizó cerca de 100.30 tras cuatro subidas diarias. La Reserva Federal (banco central de EE. UU.) dejó su tasa de interés sin cambios en 3.50%–3.75% en enero, antes de la próxima decisión de tasas del miércoles.

Niveles clave de divisas

EUR/USD cotizó cerca de 1.1430, alrededor de niveles vistos por última vez en agosto de 2025. GBP/USD cotizó cerca de 1.3240, alrededor de niveles alcanzados por última vez en diciembre de 2025. USD/JPY cotizó cerca de 159.60 tras ganancias diarias limitadas. AUD/USD cotizó en 0.7000 tras caer desde 0.7100. El WTI (petróleo de referencia de EE. UU.) cotizó a 97 dólares por barril después de que las liberaciones de reservas del gobierno no lograran frenar los precios. El WTI alcanzó 119 dólares por barril el lunes, un nivel no visto desde 2022, mientras que el oro cotizó a 5,044. La semana incluye eventos de bancos centrales y datos del 16 al 20 de marzo, además de discursos hasta el 21 de marzo. Los elementos programados incluyen decisiones del RBA (banco central de Australia), BoC (banco central de Canadá), Fed (Reserva Federal), BoJ (banco central de Japón), BoE (banco central del Reino Unido), SNB (banco central de Suiza), ECB (banco central de la zona euro) y PBoC (banco central de China), con publicaciones como CPI (inflación al consumidor), PPI (inflación en precios al productor), GDP (Producto Interno Bruto, medida del tamaño de la economía), datos de empleo, cifras de comercio, ventas de viviendas y encuestas empresariales.

Volatilidad impulsada por el conflicto

El conflicto en Oriente Medio ha provocado una volatilidad extrema en los mercados y esperamos que continúe. Con el cierre de Irán del Estrecho de Ormuz interrumpiendo cerca de una quinta parte del suministro mundial de petróleo, el foco principal está en los precios de la energía y el impacto inflacionario resultante. Los operadores de derivados (contratos financieros cuyo precio depende de otro activo) deberían prepararse para movimientos bruscos e impredecibles en todos los mercados en las próximas semanas. El reciente salto del petróleo WTI hasta 119 dólares por barril, un nivel visto por última vez en la crisis de 2022, muestra lo sensible que es el mercado a los cortes de suministro. Aunque el precio retrocedió a 97 dólares, los próximos informes semanales de inventarios de la EIA (agencia de energía de EE. UU. que publica datos de existencias) serán clave para el movimiento de precios a corto plazo. Los operadores de opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender) deben tener en cuenta que la volatilidad implícita (expectativa del mercado sobre cuánto puede moverse el precio) es muy alta, lo que sugiere que estrategias que ganan cuando hay grandes movimientos pueden funcionar mejor que intentar adivinar la dirección. La decisión de tasas de la Reserva Federal del miércoles es el evento principal de la semana, porque su previsión de enero probablemente ya no sirve. Históricamente, un aumento sostenido de 10 dólares por barril en el petróleo puede empujar al alza la inflación general, lo que complica el camino de la política del banco central. El hecho de que el Índice del Dólar (DXY) supere 100 muestra que el dinero está entrando en el dólar como refugio, un patrón visto también en crisis anteriores. Se observa una debilidad importante en las monedas de países que importan energía, con el EUR/USD cayendo a niveles vistos por última vez en agosto de 2025. La zona euro es especialmente vulnerable a un shock de precios de la energía, lo que pondrá al Banco Central Europeo en una posición difícil en su reunión de este jueves. Los operadores deberían vigilar cualquier diferencia en el tono de la política entre la Fed y el BCE, porque podría impulsar nuevas tendencias en las divisas. El estatus tradicional del yen japonés como moneda refugio crea un panorama complejo para el USD/JPY, que está sin una dirección clara cerca de su máximo de dos años. En cambio, monedas sensibles al riesgo como el dólar australiano están bajo presión, con el AUD/USD rompiendo por debajo del nivel 0.7100. Este ambiente de “menos riesgo” (cuando los inversores evitan activos arriesgados) probablemente seguirá mientras las tensiones geopolíticas se mantengan altas. Una cadena de reuniones de bancos centrales de la Fed, BCE, BoJ, SNB y BoE la próxima semana significa que la política monetaria (decisiones sobre tasas y liquidez) será un factor clave. Esperamos que los responsables de política tengan que abordar la doble amenaza de inflación al alza y crecimiento a la baja causada por el shock energético. Los comunicados oficiales y las ruedas de prensa serán analizados para detectar cambios en las proyecciones económicas, lo que podría ser el próximo gran impulso para el mercado.

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