Sorpresa en el empleo de Canadá
Los datos apuntan a un mercado laboral más débil y pueden influir en lo que se espera del Banco de Canadá (BoC, el banco central), aunque el mercado en general anticipa que las tasas se mantendrán sin cambios hasta 2026. El BoC se reúne la próxima semana y se espera ampliamente que no cambie la tasa, después de señalar en enero que su política busca mantener la inflación cerca del objetivo del 2% y que la tasa actual “sigue siendo adecuada”. Los precios del petróleo podrían dar algo de apoyo al dólar canadiense, ya que Canadá exporta más petróleo del que importa, aunque la energía más cara también puede aumentar la inflación. En Estados Unidos, los mercados prestaron poca atención a los datos recientes y se enfocaron en las tensiones en Medio Oriente. El índice del dólar estadounidense (una medida del valor del dólar frente a varias monedas) cotizaba cerca de 100.30, su nivel más alto desde noviembre de 2025. Las expectativas de recortes de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) pasaron de más de 50 puntos básicos a alrededor de 20 puntos básicos para diciembre, según datos de swaps de Bloomberg (contratos usados para estimar y cubrir la trayectoria esperada de tasas).Opciones y volatilidad
Los operadores pueden considerar comprar opciones call sobre USD/CAD para posicionarse ante una posible subida, especialmente antes de la reunión del Banco de Canadá de la próxima semana. Una opción call (contrato que da el derecho, no la obligación, de comprar a un precio fijado) permite participar en una subida y limita la pérdida al costo de la opción (la prima). Se pueden considerar precios de ejercicio (strike, el precio fijado en el contrato) apuntando al nivel de 1.3850, que no se ha probado desde finales del año pasado. Aunque los precios altos del petróleo, en teoría, deberían apoyar al “Loonie” (apodo del dólar canadiense), este efecto está siendo superado por la búsqueda de seguridad en el dólar estadounidense. Con el petróleo WTI (West Texas Intermediate, un tipo de crudo de referencia) cotizando de forma constante por encima de 95 dólares por barril durante el último mes por la guerra entre EE. UU. e Irán, la prima por riesgo geopolítico (aumento de precio por el riesgo de eventos políticos o guerras) impulsa más al dólar que al CAD, que suele moverse con materias primas. El papel del dólar como principal refugio (moneda a la que se recurre en momentos de riesgo) domina en este entorno. La fortaleza del dólar también se apoya en un cambio importante en lo que se espera de la política de la Fed. Hace unos meses, a finales de 2025, el mercado esperaba varios recortes, pero los riesgos de inflación por el conflicto redujeron esto a cerca de 20 puntos básicos de recorte para todo el año. Este ajuste hacia una postura más restrictiva (“hawkish”, es decir, más enfocada en combatir la inflación con tasas altas) mantiene las tasas de EE. UU. más altas por más tiempo y atrae entradas de capital (dinero que llega para invertir en activos en dólares). Además de apostar por una dirección, el entorno actual de tensión geopolítica e incertidumbre sobre bancos centrales respalda la idea de comprar volatilidad (pagar por posiciones que ganan si el precio se mueve fuerte). El índice de volatilidad del dólar canadiense de CBOE (medida de cuánto se espera que se mueva la moneda, basada en precios de opciones) subió a un máximo de seis meses, aunque aún podría ser bajo considerando los riesgos. Un straddle o strangle largos (estrategias con opciones que buscan ganar con un movimiento grande, ya sea al alza o a la baja) podrían beneficiarse si hay un movimiento fuerte tras nuevas noticias. Crea tu cuenta en vivo de VT Markets y empieza a operar ahora.
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