Varias economías con **superávit de cuenta corriente** (cuando un país recibe más dinero del que paga al exterior por comercio e ingresos), incluida la **zona euro**, vuelven a sufrir presión por el aumento de los **costes de energía**. Las expectativas anteriores de que estas **monedas de financiación** (divisas que se usan para pedir prestado por sus tipos de interés más bajos) se fortalecieran están siendo cuestionadas, ya que la subida del petróleo podría convertir los superávits en déficits. BNY identificó hasta diez economías con superávit, impulsado por exportaciones de bienes manufacturados. Estas economías también dependen mucho de las **importaciones de energía** (compras de petróleo, gas y otros combustibles del exterior), que han sostenido sus bases industriales.

Costes de energía y riesgo para la balanza comercial

Según la experiencia de 2022–23, si los precios de la energía siguen subiendo, muchos de estos países podrían pasar rápidamente de superávit a déficit. Datos de iFlow muestran que participantes del mercado están aumentando posiciones o **coberturas** (operaciones para reducir el riesgo) en euros que antes tenían en menor medida. Divisas europeas como EUR, SEK y CHF están viendo más actividad de posicionamiento o cobertura, vinculada a la preocupación por el coste de la energía en la región. El **sentimiento de aversión al riesgo** (cuando los inversores evitan activos arriesgados y buscan refugio) continúa por el conflicto, mientras que caídas ordenadas de las acciones y la volatilidad de las materias primas están afectando menos a los tipos globales. El artículo se produjo con una herramienta de IA y fue revisado por un editor. El equipo de FXStreet Insights selecciona observaciones de mercado de analistas externos e internos.

Implicaciones de trading para las divisas europeas

La reciente subida del **Brent** (tipo de petróleo de referencia internacional), que este mes se ha mantenido por encima de 110 dólares por barril, es el principal motor de esta preocupación. Según los datos, el último informe comercial de Alemania de enero de 2026 mostró un déficit inesperado de 2.000 millones de euros, en contraste con los superávits de la mayor parte de 2025. Esto muestra lo rápido que puede cambiar la situación en países que importan energía. Este patrón recuerda lo ocurrido en 2022-2023, cuando un choque de precios de energía provocó un deterioro rápido de la balanza comercial de Europa. Ahora el mercado está valorando una repetición, mientras los inversores aumentan coberturas ante un euro más débil. Vimos que la lectura preliminar de inflación de febrero de 2026 para la zona euro subió a 3,5%, lo que complica el panorama para el Banco Central Europeo. Para operadores de **derivados** (contratos cuyo valor depende de otro activo, como una divisa), este escenario sugiere posicionarse para un euro más débil en las próximas semanas. Comprar **opciones put** (derecho a vender a un precio fijado, útil si se espera una caída) sobre el par EUR/USD con vencimientos en el segundo trimestre podría ser una forma directa de aprovechar esa bajada esperada. Esta estrategia limita el riesgo al coste pagado y permite beneficiarse si la moneda cae. Más allá del euro, divisas como la corona sueca (SEK) y el franco suizo (CHF) afrontan presiones similares, porque también están vinculadas a economías importadoras de energía. Una estrategia más amplia podría ser vender una cesta de estas divisas europeas frente al dólar estadounidense mediante **contratos de futuros** (acuerdos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado). Esto reduce la dependencia de un solo par de divisas. La volatilidad actual en materias primas sugiere que las **primas de opciones** (precio que se paga por una opción) pueden estar altas, reflejando más incertidumbre. Por ello, conviene tener en cuenta el coste de entrada. Puede ser más prudente construir posiciones poco a poco en lugar de una única apuesta grande.

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