La inflación de EE. UU., medida por el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE, un indicador que sigue cuánto suben los precios de lo que compran las familias), bajó a 2,8% en enero desde 2,9% en diciembre, según la Oficina de Análisis Económico de EE. UU. El dato de enero quedó por debajo del pronóstico del mercado de 2,9%. En términos mensuales, el Índice de Precios PCE subió 0,3% en enero, en línea con lo esperado. El Índice PCE subyacente (core, que excluye alimentos y energía porque suelen ser más variables) aumentó 3,1% interanual, coincidiendo con las estimaciones de los analistas.

Tendencias de ingresos y gasto

El informe también mostró que el Ingreso Personal (dinero que reciben las personas, como sueldos y otras entradas) subió 0,4% mes a mes en enero. El Gasto Personal (dinero que las personas gastan en bienes y servicios) también aumentó 0,4% en el mismo periodo. El Índice del Dólar estadounidense (medida del valor del dólar frente a una cesta de monedas) no mostró una reacción inmediata tras la publicación. La última lectura indicaba un alza de 0,35% en el día, en 100,08. Al revisar los datos de enero de 2025, se observa que la inflación subyacente seguía alta en 3,1%, aunque el dato general bajó a 2,8%. Que se mantuviera por encima del objetivo del 2% es una de las razones por las que la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) mantuvo una postura restrictiva (hawkish, es decir, inclinada a mantener tasas altas para frenar la inflación) durante la mayor parte del año pasado. Ese entorno presionó a los activos de larga duración (inversiones cuyo valor depende mucho de tasas futuras, como bonos a muchos años) y favoreció estrategias que apostaban por tasas altas durante más tiempo. La situación cambió de forma importante desde inicios de 2025. Los datos más recientes de enero de 2026 mostraron que el PCE subyacente cayó a 2,3%, una mejora relevante que cambió el tono de la Fed hacia una posible reducción de tasas. Esto acerca el objetivo del 2% y ha modificado las expectativas del mercado para los próximos meses.

Prepararse para recortes de tasas

En las próximas semanas, conviene prepararse para el inicio de un ciclo de recortes de tasas. Los futuros de la tasa de fondos federales (contratos que reflejan lo que el mercado espera para la tasa oficial de la Fed) ahora indican una probabilidad superior al 70% de un primer recorte en la reunión de mayo de 2026. Los operadores pueden considerar comprar futuros de tasas de interés, como los del SOFR (Secured Overnight Financing Rate, una tasa de referencia de préstamos a un día respaldados por bonos del Tesoro), para aprovechar la esperada caída de las tasas de corto plazo. Este escenario también suele favorecer a las acciones, por lo que las opciones call (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijado) sobre índices amplios como el S&P 500 (índice de 500 grandes empresas de EE. UU.) pueden ser atractivas. Con el VIX (índice que refleja la volatilidad esperada del S&P 500) cerca de 14, las primas de opciones (precio que se paga por la opción) no están muy elevadas, lo que permite tomar una posición alcista con un costo contenido. Se espera que la volatilidad suba cerca de la fecha de decisión de la Fed, aumentando el valor de estas posiciones. El Índice del Dólar estadounidense, que rondaba 100 a inicios de 2025, probablemente enfrente presión a la baja a medida que se consoliden las expectativas de recortes. Esto sugiere posicionarse para un dólar más débil frente a monedas cuyos bancos centrales se espera que mantengan tasas sin cambios, como el euro. Estrategias con derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo), como comprar opciones call de EUR/USD (euro contra dólar) o comprar opciones put (derecho a vender a un precio fijado) sobre ETF que siguen al dólar (fondos cotizados que replican el movimiento del dólar), pueden funcionar. Sin embargo, hay que vigilar los próximos datos. El informe de empleo de febrero de 2026 mostró una creación moderada de 165.000 puestos, lo que apoya la idea de recortes, pero una sorpresa al alza en el próximo dato de inflación o empleo podría cambiar rápidamente estas expectativas. Por eso es clave usar estrategias con opciones para definir claramente el riesgo. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.

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