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También está programada la publicación de la medida de inflación PCE (Gastos de Consumo Personal: un indicador que sigue cuánto suben los precios de lo que compran las familias) de enero. El informe JOLTS de enero (encuesta de vacantes laborales y rotación: mide puestos disponibles, contrataciones y renuncias) se publicará tras un retraso relacionado con el cierre del gobierno (cuando algunas oficinas públicas dejan de operar temporalmente por falta de presupuesto). Mirando a inicios de 2025, vimos una mejora breve en el déficit comercial de Estados Unidos. En ese momento, el consenso (la opinión mayoritaria del mercado) era que esto era temporal. Se esperaba que el déficit volviera a aumentar cuando las importaciones se recuperaran. Esa visión ahora está siendo cuestionada por los datos actuales. El último informe de la Oficina del Censo para enero de 2026 mostró que el déficit de bienes se redujo de forma inesperada a 75.4 mil millones de USD, impulsado por un salto en las exportaciones de tecnología avanzada y energía. Esta tendencia se ha ido formando durante el último trimestre, yendo en contra de las predicciones anteriores. Esta mejora sostenida del saldo comercial (la diferencia entre exportaciones e importaciones) sugiere fortaleza de fondo para el dólar estadounidense. Los operadores (participantes del mercado que compran y venden) deberían considerar posiciones que se beneficien de un dólar más fuerte, como comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) en USD/JPY o opciones put (derecho a vender a un precio fijado) en EUR/USD. Estas estrategias podrían funcionar si la fortaleza de las exportaciones sigue sorprendiendo al mercado.Perspectiva de inflación y tasas
El enfoque sobre la inflación también ha cambiado mucho desde los informes de inicios de 2025. Entonces, la principal preocupación eran las tensiones geopolíticas y los altos precios del combustible; hoy el tema es la desinflación (cuando la inflación baja, es decir, los precios siguen subiendo pero más lentamente). La inflación PCE subyacente (la que excluye precios muy variables como alimentos y energía) —el indicador preferido de la Fed (Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos)— fue de 2.3% el mes pasado, lo que aumentó las expectativas del mercado de recortes de tasas más adelante este año. Con la Reserva Federal señalando un giro hacia una política más flexible (bajar tasas o mantenerlas más bajas), los derivados de tasas de interés (contratos cuyo valor depende de las tasas, como futuros y opciones) son importantes. Los operadores deberían considerar opciones sobre futuros de la nota del Tesoro a 2 años (deuda del gobierno a dos años) para posicionarse ante rendimientos más bajos (la tasa que paga el bono). El entorno también sugiere menor volatilidad del mercado (qué tanto suben y bajan los precios) frente a la incertidumbre que vimos en 2025.
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