Cierre del Estrecho de Ormuz
El nuevo líder supremo de Irán, Mojtaba Khamenei, dijo que el Estrecho de Ormuz debe seguir cerrado. También dijo que las bases militares de Estados Unidos en la región deben cerrarse o enfrentar ataques. La AIE anunció el miércoles que liberará 400 millones de barriles de reservas estratégicas (inventarios de emergencia de petróleo que guardan los gobiernos). La liberación busca aumentar la oferta a corto plazo y limitar subidas fuertes en los precios del petróleo. Con el Estrecho de Ormuz prácticamente cerrado, queda bloqueado un punto de paso clave (una ruta estrecha por donde necesariamente deben pasar los barcos) por el que circulan casi 21 millones de barriles de petróleo al día. Hay un choque entre una interrupción real y severa del suministro físico y una liberación grande, pero temporal, de la AIE. Esto genera mucha incertidumbre y, por eso, alta volatilidad implícita (la variación esperada del precio que se refleja en el costo de las opciones) en el mercado de opciones. La prima de riesgo geopolítico (el aumento del precio por temor a eventos políticos o militares) está muy alta, y creemos que cualquier baja de precio se verá como oportunidad de compra. La liberación de 400 millones de barriles de la AIE es histórica, pero no puede reemplazar la pérdida indefinida de una ruta marítima global. Los operadores deberían considerar comprar opciones call (derechos a comprar a un precio fijado) o spreads alcistas con calls (una combinación de calls para apostar a una subida con costo y riesgo más controlados) para buscar ganancias si el precio sigue subiendo por el miedo a un conflicto prolongado.Estrategias con opciones en medio de la volatilidad
Si miramos las grandes liberaciones de reservas estratégicas de 2022, limitaron los precios por un tiempo, pero no resolvieron los problemas de fondo del suministro causados por la guerra en Ucrania. Esa liberación, aunque importante, fue mucho menor que los 400 millones de barriles prometidos ahora. Esta vez, el tamaño de la oferta anunciada podría provocar una caída fuerte, aunque breve, si aparece alguna noticia positiva. Esta liberación sin precedentes crea un techo para el precio del crudo, y hace más riesgoso estar comprado directamente en contratos de futuros (acuerdos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado) a estos niveles cerca de US$96. Quienes piensen que la acción de la AIE puede superar el pánico del mercado podrían mirar opciones put (derechos a vender a un precio fijado). Estas herramientas permitirían ganar si el aumento de oferta logra empujar los precios de vuelta hacia los US$90 bajos. Con dos fuerzas potentes y opuestas, el resultado más probable es que sigan movimientos de precio fuertes e impredecibles. Esto sugiere considerar estrategias con derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo) que ganan con volatilidad alta, como straddles largos (comprar un call y un put con el mismo precio y vencimiento) o strangles (comprar un call y un put con precios distintos). Estas posiciones pueden ser rentables si el precio del petróleo se mueve mucho en cualquier dirección, algo probable en las próximas semanas.
Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets
