Mayor tensión en la región
CNN informó que el Pentágono (el Ministerio de Defensa de Estados Unidos) y el Consejo de Seguridad Nacional (equipo del gobierno que coordina decisiones de seguridad y defensa) dijeron que subestimaron la disposición de Irán a cerrar el estrecho como respuesta a ataques de Estados Unidos. CBS News informó el viernes que Estados Unidos disparó contra una embarcación iraní que se acercó demasiado al portaaviones USS Abraham Lincoln (barco militar que transporta aviones) . Tras los reportes, subieron los precios del petróleo. El West Texas Intermediate (WTI) subió 9.68% en el día a 95.88 dólares. WTI significa West Texas Intermediate, uno de los tres principales precios de referencia del petróleo crudo (precio usado como comparación en el mercado), junto con Brent y Dubai Crude. Se produce en Estados Unidos y se distribuye a través del centro de Cushing (punto principal de almacenamiento y entrega en Oklahoma). El salto repentino del WTI por encima de 95 dólares refleja que el mercado está incorporando un fuerte choque de oferta (riesgo de que falte petróleo), ya que el estrecho de Ormuz maneja cerca de 21 millones de barriles al día, alrededor del 20% del consumo mundial. Este aumento sugiere una alta inestabilidad de precios en los mercados de energía. Los precios podrían llegar a niveles de tres cifras rápidamente si la situación empeora.Implicaciones para opciones y volatilidad
Podemos mirar la reacción del mercado a inicios de 2022 tras el inicio del conflicto en Ucrania, cuando el Brent llegó brevemente a casi 140 dólares por barril. La crisis actual impacta de forma más directa el suministro físico (petróleo disponible para entrega real), por lo que el límite podría ser igual o más alto. Las posiciones en derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como el petróleo) deben considerar movimientos rápidos impulsados por titulares hacia esos máximos en las próximas semanas. El alza del petróleo provocó un aumento de la volatilidad implícita (expectativa del mercado sobre cuánto puede moverse el precio), haciendo que los contratos de opciones sobre futuros de crudo sean mucho más caros. Aunque comprar opciones de compra (calls, que ganan valor si sube el precio) es una forma directa de apostar a un alza, su costo elevado aumenta el riesgo. También se pueden considerar estrategias como el “bull call spread” (comprar una call y vender otra a un precio objetivo más alto) para reducir el desembolso inicial y mantener parte del potencial de ganancia. Esperamos una diferencia clara en acciones, creando oportunidades con derivados fuera del sector energético. Las opciones call del ETF (fondo que se compra y vende como acción) del sector energía XLE son una opción lógica, porque las ganancias de los productores suelen subir con el petróleo más caro. En cambio, las opciones de venta (puts, que ganan valor si baja el precio) en acciones de transporte y aerolíneas pueden ser atractivas, porque el aumento del combustible reduce directamente sus márgenes (ganancia después de costos). Este choque de energía complica la inflación global (subida general de precios), que empezaba a bajar a finales de 2025 tras años de presión. La inflación en Estados Unidos, que había bajado a 2.8% en el último trimestre, probablemente volverá a subir, obligando a la Reserva Federal (banco central de Estados Unidos) a reconsiderar sus recortes de tasas de interés. Esto aumenta el riesgo de caídas en el mercado general, por lo que compras de puts de protección en índices como el S&P 500 (índice de acciones de grandes empresas de Estados Unidos) pueden ser una medida prudente.
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