Perspectiva del comercio a corto plazo
Parte del deterioro de enero se espera que se revierta en febrero. Se espera que los **precios más altos de la energía** (petróleo y otros combustibles), vinculados al conflicto en Medio Oriente, impulsen las **exportaciones netas** de Canadá (exportaciones menos importaciones) en marzo. El comercio de inicios de 2026 ocurre con una política comercial más estable. En enero, **89.5%** de las exportaciones entraron a Estados Unidos **sin aranceles** (impuestos a las importaciones), frente a **89.2%** en diciembre. El **mercado laboral** (empleo y desempleo) ha mostrado mejora por persona, con la **tasa de desempleo** bajando ligeramente en meses recientes. La **demanda interna** (gasto dentro del país) ha seguido creciendo en general.Estrategia de divisa impulsada por el comercio
Sin embargo, vemos la debilidad de enero como temporal, muy influida por envíos volátiles (que cambian bruscamente) de oro y autos. El factor clave de las próximas semanas es el conflicto en Medio Oriente, que se espera impulse nuestras exportaciones netas en marzo. Datos recientes lo respaldan, con el precio del crudo **West Texas Intermediate (WTI)** (un precio de referencia del petróleo) subiendo por encima de **95 dólares por barril**, un nivel no visto desde fines de 2024. Esto crea una posible oportunidad para operadores que apuestan por un **dólar canadiense** (“loonie”, apodo de la moneda canadiense) más fuerte en el corto plazo. El informe negativo de enero puede ya estar reflejado en el precio (es decir, el mercado ya lo habría descontado), por lo que consideramos **opciones de compra (call options)** sobre el dólar canadiense (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar a un precio acordado) con vencimiento a fines de abril o mayo. Esta estrategia ganaría si mejoran las cifras comerciales de febrero y marzo. Recordamos cómo la moneda se rezagó durante gran parte de 2025 mientras la política de **tasas de interés** (costo del dinero fijado por el banco central) se alejaba de la de Estados Unidos. Un repunte fuerte de las exportaciones de energía podría revertir esa tendencia. El entorno comercial estable con Estados Unidos, donde casi 90% de las exportaciones no paga aranceles, aporta una base sólida para esta perspectiva. Además, la economía interna sigue firme, con la tasa de desempleo estable en **5.7%** y señales de mayor demanda. Esta fortaleza, junto con una **inflación** (subida general de precios) que aumentó a **2.9%** en febrero, reduce la probabilidad de que el **Banco de Canadá** baje las tasas. Este apoyo de fondo debería dar un impulso adicional a la moneda frente al dólar estadounidense.
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