Señales de escalada y dirección de política
Khamenei dijo que el cierre del Estrecho de Ormuz debería continuar como una forma de presionar al enemigo. El Estrecho de Ormuz es un paso marítimo clave por donde sale gran parte del petróleo del Golfo. También dijo que todas las bases de Estados Unidos en la región deberían cerrarse de inmediato y que esas bases serían atacadas. Dijo que Irán buscaba amistad con sus vecinos y que solo apunta a bases militares. También afirmó que Irán buscaría compensación (pago por daños) de sus enemigos o destruiría sus activos (sus bienes y recursos, como infraestructura o equipos). La amenaza directa al Estrecho de Ormuz es el factor más importante para los mercados en las próximas semanas. Con cerca de 21 millones de barriles de petróleo pasando por el estrecho cada día (alrededor del 21% del consumo mundial), cualquier interrupción causará un aumento de precios inmediato y fuerte. El mercado aún no refleja por completo un cierre prolongado, y esta declaración sugiere que ahora sería una política oficial. Ante esto, se puede esperar un alza marcada del precio del crudo por encima del pico breve de 95 dólares visto en 2025. Una forma directa de prepararse es comprar opciones de compra (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar a un precio fijado) sobre futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura) de crudo WTI (referencia de petróleo de EE. UU.) y Brent (referencia internacional), aunque la volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “descuenta” en el precio de las opciones) ya esté subiendo. La posibilidad de un precio del petróleo por encima de 100 dólares puede justificar el costo de esas opciones si la situación se agrava.Volatilidad del mercado e implicaciones de cobertura
El impacto en los mercados de acciones sería mayormente negativo, porque un fuerte aumento de la energía impulsa la inflación (subida general de precios) y frena el crecimiento económico. Se recuerda la caída del mercado y el salto de volatilidad de inicios de 2022 tras la invasión de Ucrania; esta situación podría afectar más directamente la oferta mundial de energía. Por eso, las opciones de venta (contratos que dan el derecho de vender a un precio fijado) sobre índices como el S&P 500 pueden servir como cobertura (protección) ante una caída del mercado. Al mismo tiempo, se puede esperar que el Índice de Volatilidad de CBOE (VIX, indicador del nivel de miedo e incertidumbre del mercado) suba desde su nivel actual cercano a 14. Las opciones de compra sobre el VIX pueden servir para quienes esperan ese aumento. El tono agresivo contra bases de EE. UU. sugiere que la volatilidad podría durar semanas, no días. También se espera presión sobre acciones de transporte y aerolíneas, porque el alza del combustible reduce directamente sus márgenes de ganancia (la parte del ingreso que queda como utilidad). Las opciones de venta en esos sectores podrían funcionar. En cambio, las empresas contratistas de defensa podrían atraer más interés de inversionistas en un contexto de mayor conflicto regional; por eso, las opciones de compra en esas empresas podrían ser una oportunidad.
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