La demanda de China se separa de la de Occidente
TD Securities dice que las **tasas de préstamo de plata en Londres** (coste de “alquilar” plata por un tiempo, como una tasa de financiación) apuntan a una mayor disponibilidad. También señala que la **cobertura de inventarios globales de plata** (cuánto stock hay en relación con la demanda esperada) mejora frente a la escasez anterior. Observamos una separación clara en el mercado de la plata tras el conflicto con Irán de la semana pasada. Mientras los inversores occidentales siguen cautos, hemos visto salidas de más de 10 millones de onzas de los principales **ETF de plata** (fondos cotizados en bolsa que replican el precio de la plata) desde que empezó el evento. Esta duda se compensa con el regreso de una fuerte demanda física desde China. El arbitraje de Shanghái muestra un mensaje claro, con **primas** (precio extra frente a otro mercado) en la Shanghai Gold Exchange por encima de 0,75 USD por onza frente a los precios de Londres. Esto se apoya en una actividad industrial fuerte: datos recientes de febrero de 2026 mostraron que la producción china de paneles solares subió un 15% interanual. Esto sugiere que las compras chinas no son solo inversión, sino uso industrial real.Mejoran las señales de oferta en Londres
Estamos atentos a la mejora de la oferta en los mercados OTC de Londres. Las tasas de préstamo de plata han bajado, lo que indica mejor disponibilidad y contrasta con la escasez de principios de año. El informe de la **CFTC Commitments of Traders** (informe semanal que muestra cómo están posicionados distintos grupos de traders) también mostró que los gestores redujeron sus **posiciones netas largas** en futuros de plata (más compras que ventas; apuesta a subidas) por segunda semana seguida. Este cambio es importante frente a las preocupaciones por la oferta que vimos durante gran parte de 2025, cuando los inventarios caían rápido. Esa escasez parece aliviarse por ahora. Las condiciones actuales sugieren que los inventarios globales de plata se estabilizan, no disminuyen. Esta situación apunta a un mercado en rango en las próximas semanas: la demanda china sostiene el precio, mientras la cautela occidental y la mejora de la oferta lo limitan. Podría considerarse una estrategia de vender **opciones call fuera del dinero** (derechos a comprar a un precio superior al actual; suelen valer menos) contra posiciones existentes para generar ingresos, dado que no se espera una gran ruptura. Los traders de opciones también pueden mirar estrategias que ganen con **baja volatilidad** (pocos cambios de precio), ya que estas fuerzas opuestas pueden mantener el precio contenido.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
