El riesgo geopolítico impulsa la demanda del yen
El miembro del Consejo de Gobierno del BCE Peter Kazimir dijo que una subida de tipos (aumento del tipo de interés oficial) podría estar más cerca de lo que se pensaba, y que el banco podría actuar si la guerra eleva las expectativas de inflación (lo que la gente y las empresas creen que subirán los precios). Los mercados han aumentado sus expectativas de subidas de tipos del BCE tras estos comentarios, con los swaps (contratos financieros para intercambiar pagos, usados para estimar tipos futuros) apuntando a un endurecimiento más rápido que antes. Los datos de LSEG (proveedor de datos financieros; London Stock Exchange Group) muestran que ahora se cree que el BCE subiría tipos tan pronto como en junio. En el gráfico, el EUR/JPY se mantiene por encima de la EMA (media móvil exponencial, un promedio que da más peso a los datos recientes) ascendente de 100 días cerca de 181,40, con el RSI (índice de fuerza relativa, indicador de impulso que suele ir de 0 a 100) en 51. El soporte (zona donde suele aparecer compra) se ve alrededor de 183,10, luego 182,10 y 181,40. La resistencia (zona donde suele aparecer venta) está cerca de 184,90, luego alrededor de 185,70. El nuevo conflicto intenso en el Golfo está llevando dinero hacia el yen japonés, considerado refugio, empujando a la baja el par EUR/JPY. Vemos una reacción típica: los operadores buscan seguridad ante los ataques con misiles sobre Israel. Esto crea un viento en contra para el cruce, aunque existan otros factores.Estrategias con opciones ante una volatilidad al alza
En las primeras semanas de grandes conflictos, como el que comenzó en 2022, el índice VIX de CBOE (medidor del “miedo” del mercado basado en la volatilidad esperada del S&P 500) subió por encima de 35, señal de miedo extremo. Los indicadores actuales de volatilidad también están subiendo: el VIX aumentó un 12% en las últimas 24 horas hasta 19,5, lo que sugiere prepararse para movimientos de precio más amplios. Este entorno favorece estrategias con opciones (contratos que dan derecho, pero no obligación, a comprar o vender a un precio fijado) que ganan con más volatilidad, como los straddles (comprar simultáneamente una opción de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento). Al mismo tiempo, el BCE está dando señales de subidas de tipos para frenar la inflación, lo que podría fortalecer el euro. Datos recientes muestran que la inflación de la eurozona subió inesperadamente al 2,8% el mes pasado, dando más fuerza a los comentarios duros (postura “hawkish”: prioridad a combatir la inflación con tipos más altos). Los mercados ahora asignan un 75% de probabilidad a una subida de 25 puntos básicos (0,25%) en la reunión de junio, lo que empuja al alza al euro. Para quienes operan derivados (productos cuyo valor depende de otro activo), la volatilidad es la principal oportunidad. Comprar opciones puede ser más atractivo que operar el precio al contado (precio actual) por la dirección incierta. Un strangle largo (comprar una opción de venta y una de compra con precios distintos), comprando una put (opción de venta) con un precio de ejercicio (precio fijado del contrato) cerca del soporte 182,10 y una call (opción de compra) con un precio de ejercicio cerca de la resistencia 185,70, podría ganar si el par rompe su rango actual. Como alternativa, quienes mantengan posiciones largas (apuestan a subida) deberían considerar cubrir su riesgo de caída. Comprar puts con un precio de ejercicio por debajo del soporte clave 181,40 ofrece una especie de seguro ante una escalada importante del conflicto. Este nivel es clave porque una ruptura sostenida por debajo invalidaría la estructura alcista (tendencia de subida) que se ha estado siguiendo.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
