Los precios del petróleo impulsan los temores de inflación
Omán evacuó todos los buques de su terminal de exportación de petróleo Mina Al Fahal como medida de precaución, informó Bloomberg el jueves. Irán inició lo que describió como su operación más intensa desde que comenzó la guerra y aumentó los esfuerzos para interrumpir el Estrecho de Ormuz (paso marítimo clave por donde transita una gran parte del petróleo mundial). Una mayor tensión podría aumentar la demanda de monedas refugio (divisas que suelen apreciarse en momentos de incertidumbre), como el franco suizo. Los datos de EE. UU. previstos para el viernes incluyen el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE, una medida de inflación seguida por la Fed) de enero y la segunda estimación del PIB (Producto Interno Bruto, el tamaño de la economía) del cuarto trimestre. Estamos viendo que el dólar estadounidense gana frente al franco suizo, ya que el alza del petróleo alimenta la preocupación por la inflación. Los futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura) del Brent (referencia internacional del precio del petróleo) han subido recientemente por encima de 110 dólares por barril, un nivel no visto en más de un año, lo que aumenta la presión sobre la Reserva Federal para retrasar recortes de tasas. Este entorno favorece un dólar más fuerte a corto plazo. El conflicto en aumento en Medio Oriente, con las acciones de Irán en el Estrecho de Ormuz, es el principal factor de esta incertidumbre. Aunque esto hoy apoya al USD por el mayor precio del petróleo, también hay que recordar que el franco suizo es una moneda refugio tradicional. Se vio una dinámica similar a finales de 2025, cuando ambas monedas se fortalecieron durante las primeras reacciones ante los shocks (impactos repentinos) del mercado.Principales riesgos en el calendario
Los operadores deben ser cautelosos antes de los datos de inflación PCE de EE. UU. del viernes. La última lectura del PCE subyacente (inflación “base”, que excluye componentes muy volátiles como alimentos y energía) de diciembre de 2025 fue de 3.1%, muy por encima del objetivo de la Fed. Un dato inesperadamente bajo esta semana podría revertir rápidamente las ganancias recientes del dólar y poner a prueba la tendencia alcista actual (movimiento general al alza). Dado este tira y afloja, comprar volatilidad (apostar a que el precio se moverá con fuerza) mediante estrategias con opciones puede ser una medida prudente. Las opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender) a un mes del USD/CHF ya muestran una volatilidad implícita (movimiento esperado por el mercado, reflejado en el precio de la opción) en un máximo de seis meses de 9.5%. Estrategias como straddles o strangles (combinaciones de opciones para buscar ganancia si hay un gran movimiento, suba o baje) podrían beneficiarse de un movimiento importante en cualquier dirección, ya sea por un reporte alto de inflación o por una escalada geopolítica relevante. La reunión de la Reserva Federal de la próxima semana, el 17–18 de marzo, se espera ampliamente que mantenga las tasas, pero el comunicado será clave. El mercado ya se ajustó: los futuros (contratos que reflejan expectativas de tasas) ahora asignan menos de 40% de probabilidad a un recorte para junio, frente a 70% hace un mes. Cualquier tono agresivo (hawkish: postura más dura contra la inflación, normalmente con tasas más altas por más tiempo) del banco central podría impulsar aún más el repunte del dólar.
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