El EUR/USD cayó por tercera sesión y cotizó cerca de 1,1540 en la sesión asiática del jueves, bajando de 1,1550. El movimiento se dio tras un Dólar estadounidense (USD, la moneda de EE. UU.) más fuerte, relacionado con precios de la energía más altos, que aumentaron el riesgo de inflación (subida general de precios) y redujeron la probabilidad de recortes de tipos de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.). Los datos del IPC de EE. UU. (Índice de Precios al Consumidor, una medida de la inflación) de febrero mostraron que la inflación subió 0,3% mes a mes y 2,4% interanual. El IPC subyacente (inflación “sin” energía y alimentos, para ver la tendencia) subió 0,2% mes a mes y 2,5% interanual.

Perspectiva de la Fed y datos clave

Las cifras respaldaron la expectativa de que la Fed mantenga los tipos (tasas de interés oficiales) sin cambios en el corto plazo. Ahora el mercado mira el dato de PCE de EE. UU. (Gasto en Consumo Personal, otro indicador de inflación que la Fed sigue de cerca) previsto para el viernes. En Europa, el mercado aún descuenta (da por probable y lo refleja en los precios) subidas de tipos del Banco Central Europeo (BCE, el banco central de la zona euro) en 2026. Analistas de ING dijeron que los tipos del euro siguen siendo sensibles a los precios de la energía, y que una energía más barata podría hacer bajar los rendimientos (yield, la rentabilidad) a 2 años. Funcionarios del BCE dijeron que están vigilando los riesgos de inflación impulsados por la energía en la Eurozona. También afirmaron que el BCE está listo para actuar si los mayores costes energéticos ligados a la guerra con Irán mantienen la inflación alta. Estamos viendo al Dólar estadounidense fortalecerse porque el fuerte aumento de los precios de la energía, ligado a la guerra con Irán, empuja el crudo Brent (referencia internacional del precio del petróleo) por encima de 105 dólares por barril. Esto presiona directamente al par EUR/USD, llevándolo por debajo de 1,1550. El mercado ahora descarta casi cualquier posibilidad de un recorte de tipos de la Fed en el corto plazo, especialmente después de que el informe de empleo de EE. UU. de la semana pasada mostrara que en febrero se añadieron más de 250.000 empleos.

Volatilidad y consideraciones de estrategia

Este entorno de tensión geopolítica (conflictos entre países) e incertidumbre de bancos centrales sugiere que la volatilidad (cambios bruscos de precio) es la principal idea de operación para las próximas semanas. El índice EVZ de Cboe (Cboe EuroCurrency Volatility Index, un indicador que estima la volatilidad esperada del euro) ya subió a un máximo de seis meses, y creemos que podría subir más mientras los operadores esperan nuevos datos de inflación. Comprar opciones (contratos que dan derecho, no obligación, a comprar o vender) como straddles (estrategia de opciones que apuesta a un gran movimiento, sin importar la dirección) sobre EUR/USD es una estrategia posible para posicionarse ante un movimiento importante sin apostar por una dirección concreta. Para quienes tengan una visión direccional (una apuesta clara a subir o bajar), el camino más probable parece ser un euro más débil, por el impacto directo de la energía cara en la economía europea. A diferencia del aumento temporal de energía que vimos en otoño de 2025, esta situación parece más duradera, lo que hace que las opciones put (contratos que ganan si el precio baja) sobre EUR/USD sean una forma atractiva de cobertura (hedge, protección ante pérdidas) o de especulación ante nuevas caídas. Estas opciones permiten un riesgo definido (pérdida máxima limitada) para tomar una posición corta (apostar a la caída) en un mercado cada vez más irregular (con subidas y bajadas rápidas). También debemos vigilar al BCE, ya que los funcionarios suenan cada vez más dispuestos a actuar contra la subida de precios. Los mercados de tipos en Europa ahora descuentan al menos una subida de tipos del BCE antes de finales de 2026, un cambio fuerte frente a hace pocos meses. Esto crea una dinámica compleja, porque cualquier acción del BCE para frenar la inflación también podría dañar una economía de la Eurozona ya frágil, lo que podría provocar aún más debilidad de la moneda.

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