Amenazas en aumento para el transporte marítimo en el Golfo
En Irak, un ataque con dron alcanzó el martes una gran instalación diplomática de Estados Unidos, y algunos informes lo vinculan con grupos cercanos a Teherán. Un funcionario iraquí dijo que los puertos petroleros han detenido por completo sus operaciones, mientras los puertos comerciales siguen funcionando tras un ataque a un petrolero de combustible. El crudo WTI (petróleo de referencia de Estados Unidos, “West Texas Intermediate”) subía 2,47% hasta 87,38 dólares al momento de escribir. Antes había llegado a 113,28 dólares, un nivel no visto en más de tres años. Ahora, en marzo de 2026, tras romperse las conversaciones diplomáticas el mes pasado, el mercado está inquieto. El índice CBOE de volatilidad del crudo (OVX, un indicador de cuánta variación de precio esperan los inversores y, en la práctica, del “miedo” del mercado) saltó a 48 en la última semana, una subida importante frente a los poco más de 30 que vimos en enero. Esto indica que los operadores están comprando protección ante una subida repentina de precios en el corto plazo.Posicionamiento del mercado y señales de cobertura
En las próximas semanas, es probable que los operadores compren opciones de compra (“call options”, un contrato que da derecho a comprar a un precio fijado) muy fuera del precio actual (“out-of-the-money”, es decir, que solo gana si el precio sube bastante) sobre contratos de futuros (acuerdos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado) de Brent para mayo y junio. Esto es una apuesta directa a una subida fuerte del precio por un corte de oferta en el Golfo. El mayor coste de estas opciones refleja que el mercado ve cada vez más probable otro incidente. Para quienes creen que el riesgo es exagerado, vender “bear call spreads” (una estrategia con opciones que busca ganar si el precio no sube: se vende una opción de compra y se compra otra a un precio más alto para limitar pérdidas) permite cobrar primas (el precio que se paga por una opción) altas. Esta estrategia gana si el petróleo se mantiene estable o baja, pero implica mucho riesgo si estalla un conflicto real. También observamos la diferencia Brent-WTI (“spread”, la separación entre dos precios), que se ha ampliado a más de 8 dólares, su mayor brecha en un año. Como el Brent es un crudo transportado por mar y afecta directamente a las rutas marítimas de Oriente Medio, los operadores compran Brent y venden WTI como forma directa de apostar por el riesgo geopolítico. Históricamente, esta diferencia ha sido un indicador fiable de la tensión en el Estrecho de Ormuz.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
