Implicaciones para el mercado del petróleo
Al revisar las declaraciones de marzo de 2025, la señal inmediata fue una caída del “sobreprecio por riesgo de guerra” en el precio del petróleo crudo (un extra que se paga por el temor a interrupciones). Vimos que el crudo Brent (referencia internacional de precio) cayó más de 25% el mes siguiente, desde máximos cerca de 112 dólares, cuando desaparecieron los temores de falta de oferta por el Estrecho de Ormuz (paso marítimo clave para exportaciones de petróleo). Ahora, con los recortes recientes de OPEC+ (grupo de países productores de petróleo que coordinan producción, incluyendo la OPEP y aliados) manteniéndose y con los datos de importación de China de febrero de 2026 mostrando un aumento interanual de 5%, los operadores podrían considerar opciones call (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar a un precio fijo) para aprovechar una recuperación basada en fundamentos (oferta y demanda reales). Hace un año, estos comentarios fueron una señal clara para apostar a una baja de la volatilidad (qué tanto se mueve el precio). El índice VIX (indicador de “miedo” del mercado basado en volatilidad esperada) bajó de niveles altos de 20 a menos de 15 en pocas semanas al reducirse la incertidumbre. Con el VIX actualmente cerca de un nivel bajo de 14.2, comprar opciones call baratas “fuera del dinero” (con precio objetivo por encima del precio actual) puede servir como cobertura (protección) ante sorpresas en el próximo dato de inflación (aumento general de precios). En acciones del sector defensa, el fin del conflicto activo marcó un techo para operaciones de corto plazo. Acciones como RTX y LMT tuvieron una caída importante durante el segundo trimestre de 2025 tras una subida fuerte. Sin embargo, con el presupuesto del Pentágono para el año fiscal 2027 aprobado recientemente con un aumento de 4% en compras militares, podrían justificarse posiciones alcistas (apostar a subidas) de largo plazo usando opciones call de vencimiento lejano (contratos que expiran más adelante). La desescalada también fue una señal de “tomar más riesgo” para el mercado en general (preferencia por activos riesgosos). Vimos que el S&P 500 (índice de 500 grandes empresas de EE. UU.) subió casi 8% en los dos meses posteriores al anuncio de marzo de 2025 al desaparecer el riesgo geopolítico del precio. Hoy, la atención se ha movido a la política de los bancos centrales, así que las estrategias con derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de un activo, como opciones o futuros) deberían centrarse en sectores sensibles a las tasas de interés antes de la próxima reunión del FOMC (comité de la Reserva Federal que decide tasas).Consideraciones para posicionar el portafolio
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