Reacción del mercado y volatilidad
Que el Índice de Precios al Consumidor de febrero haya salido exactamente como se preveía, en 0,3%, elimina una fuente importante de incertidumbre inmediata. Al no haber sorpresa, es probable que el mercado ya haya incorporado este dato en los precios. Por eso, es razonable esperar una caída de la volatilidad implícita a corto plazo en los próximos días. La volatilidad implícita es la estimación de cuánto puede moverse un activo en el futuro, calculada a partir de los precios de las opciones (contratos que dan derecho a comprar o vender a un precio fijado). Con el riesgo del evento ya pasado, el entorno favorece estrategias que ganan cuando el mercado se mantiene estable. Si miramos el Índice de Volatilidad CBOE (VIX), que mide la volatilidad esperada del S&P 500 durante los próximos 30 días y ha estado alrededor de 14, este informe da pocos motivos para un salto brusco. Vender prima mediante estrategias de riesgo limitado, como los iron condors (una estrategia con opciones que busca beneficiarse si el precio se queda dentro de un rango, usando una combinación de spreads de compra y venta con pérdida máxima limitada) sobre índices principales, puede ser una opción para las próximas semanas. Este dato de inflación estable cambia poco la ruta actual de la Reserva Federal (Fed), el banco central de Estados Unidos que fija la política monetaria. Los futuros de Fed Funds (contratos que reflejan lo que el mercado espera sobre la tasa de interés oficial de la Fed) muestran que ahora el mercado asigna una probabilidad algo menor a un recorte de tipos en la reunión de mayo de 2026: las probabilidades bajaron de más del 60% la semana pasada a apenas por encima del 50% ahora. El mercado sigue retrasando su expectativa del primer recorte. Conviene recordar el mercado irregular de gran parte de 2025, cuando varios datos de inflación más altos de lo esperado obligaron a la Fed a mantener una postura agresiva por más tiempo del previsto. Una postura agresiva significa priorizar frenar la inflación con tasas más altas. Este dato en línea con lo esperado es una señal positiva de que podríamos evitar una repetición de esa inestabilidad. Sugiere que la desinflación (la inflación que se desacelera, es decir, los precios siguen subiendo pero más lentamente), aunque lenta, sigue en pie. Para ideas por sectores, esta cifra “ni muy alta ni muy baja” ofrece un fondo estable para acciones de tecnología y de crecimiento sensibles a los tipos. “Sensibles a los tipos” significa que su precio suele reaccionar más cuando cambian las tasas de interés, porque sus beneficios esperados están más en el futuro. Sin una señal clara de una Fed más flexible, una subida fuerte parece poco probable. Los traders (operadores) podrían considerar spreads de compra (call spreads: comprar una opción de compra y vender otra a un precio objetivo más alto para reducir el coste, a cambio de limitar la ganancia) para buscar ganancias moderadas y limitar el coste de entrada.Qué vigilar a continuación
La atención del mercado pasará por completo al próximo conjunto de datos de empleo y al informe de inflación de marzo. Hasta que llegue esa nueva información, anticipamos un periodo de cotización dentro de un rango. El riesgo principal no es otro susto de inflación, sino datos económicos que apunten a una desaceleración más marcada.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
