Deutsche Bank informó un fuerte giro a la baja en el crudo Brent después de titulares relacionados con conflictos, ya que disminuyó la preocupación por riesgos de suministro vinculados con Irán (posibles interrupciones en la oferta por tensiones o sanciones). El Brent cayó 11.28% en un día hasta US$87.80 por barril, la mayor baja diaria desde marzo de 2022, y volvió a bajar levemente la mañana siguiente. El futuro del Brent a 12 meses (contrato para comprar o vender a un precio fijado para entrega en el futuro) bajó 1.93% a US$72.05 por barril. El Brent estaba cerca de 27% por debajo de los máximos intradía del lunes, pero aún alrededor de 20% por encima de los niveles previos a los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán.

Factores del giro

Los cambios bruscos de precio siguieron varios hechos noticiosos, incluidos comentarios políticos de Estados Unidos y un comunicado de Saudi Aramco (la empresa petrolera estatal de Arabia Saudita). Saudi Aramco dijo que aumentaría el flujo de crudo por su oleoducto hacia el Mar Rojo a 7 mb/d en pocos días (mb/d = millones de barriles por día), lo que le permitiría reanudar 70% de sus envíos habituales. Hacia el final de la sesión, reportes sobre una posible colocación de minas en el Estrecho de Ormuz (paso marítimo clave para el transporte de petróleo) impulsaron los precios por poco tiempo. Luego los precios bajaron otra vez después de que The Wall Street Journal informó que la AIE (Agencia Internacional de Energía; organismo que coordina políticas energéticas) propuso la mayor liberación de reservas de petróleo de la historia (venta de petróleo guardado por gobiernos para aumentar la oferta y bajar precios). Dado el recuerdo del colapso repentino de precios de 2025, los operadores deberían evaluar estrategias que ganen con la volatilidad (cuando el precio sube y baja con fuerza), más que apostar solo a si subirá o bajará. La volatilidad implícita (lo que el mercado “espera” que fluctúe el precio, calculado a partir de opciones) en opciones del Brent ya subió; el índice OVX (indicador de volatilidad del petróleo) pasó de 30 a 35 en las últimas dos semanas. Esto sugiere que usar straddles o strangles (estrategias con opciones que buscan ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección) podría ser más útil que una apuesta simple de dirección. La oferta y la demanda siguen ajustadas (poca disponibilidad relativa frente al consumo), lo que contrasta con los riesgos de titulares. La última reunión de OPEP+ (grupo de países exportadores y aliados) mantuvo recortes de producción hasta el segundo trimestre, y el informe de la EIA (Administración de Información Energética de EE. UU.) con perspectiva a marzo de 2026 recortó ligeramente su pronóstico de crecimiento del shale de EE. UU. (petróleo de lutitas, obtenido con perforación horizontal y fractura hidráulica). Esto indica que, aunque un avance diplomático podría bajar el precio, el nivel mínimo “de base” es más alto que hace un año.

Posicionamiento y gestión de riesgo

En 2025 se vio cómo anuncios de Saudi Aramco o de la AIE podían revertir una subida en pocas horas. Por eso, mantener posiciones largas (apostar a que sube el precio) sin protección es muy riesgoso en las próximas semanas. Los operadores podrían usar call spreads (comprar y vender opciones de compra para limitar la ganancia máxima pero reducir el costo inicial) o comprar puts (opciones de venta que funcionan como seguro ante una caída). La curva de futuros (precios de contratos a distintos plazos) también aporta información: el precio a 12 meses ronda US$81 por barril, lo que sugiere escasez sostenida, pero sin pánico. Esta backwardation (cuando los precios cercanos son más altos que los de plazos lejanos) favorece mantener posiciones largas, pero lo ocurrido en 2025 muestra que noticias repentinas pueden pesar más que los fundamentos. Hay que vigilar declaraciones sobre liberaciones de la Reserva Estratégica de Petróleo (inventario de emergencia del gobierno), porque eso fue un factor clave de la venta masiva en ese momento.

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