El IPC de febrero de EE. UU. en el centro de atención
Danske también prevé un IPC subyacente (inflación sin alimentos ni energía, para ver mejor la tendencia) de +0,2% m/m (ajustado por estacionalidad) y 2,5% y/y. Esta visión se basa en una baja contribución de la vivienda (el peso de los costes de vivienda dentro del IPC). El informe dice que las previsiones están ligeramente por encima del consenso (la estimación promedio del mercado). También indica que no se espera que esto cambie de forma importante los niveles actuales que descuenta el mercado (los precios ya reflejan esas expectativas) para el dólar estadounidense o las tasas de interés. La atención también está en los comentarios previstos de Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE (Banco Central Europeo). El período de silencio del BCE (cuando los responsables evitan dar señales públicas antes de la reunión) antes de la reunión de marzo empieza mañana, y tanto Luis de Guindos como Schnabel tienen previsto hablar hoy. Vemos que el EUR/USD se mantiene estable por debajo de 1,0800, muy distinto del nivel de 1,1650 que veíamos por estas fechas el año pasado. El principal factor sigue siendo la inflación, con el dato más reciente del IPC de EE. UU. de febrero de 2026 en 2,8%, apenas por encima de lo que esperaba el mercado. Esta publicación probablemente reforzará la fortaleza actual del dólar.Diferencias de política y efectos para operar
Esta inflación persistente respalda la idea de que la Reserva Federal mantendrá una postura restrictiva (política monetaria “dura”, con tasas altas o predisposición a subirlas), sobre todo frente al Banco Central Europeo, que mantuvo las tasas sin cambios la semana pasada. Esta diferencia de políticas debería seguir favoreciendo al dólar. Vemos que la volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “asume” según el precio de las opciones) a un mes del EUR/USD ha subido a 9,2%, lo que sugiere que los operadores esperan más incertidumbre. Como cuando se siguieron los precios de la energía durante el conflicto en Irán en 2025, ahora el foco está en los informes sobre la cadena de suministro global (el flujo de producción y transporte de bienes). Se vigilarán de cerca los comentarios de responsables del BCE por si se apartan de su tono acomodaticio (más favorable a tasas bajas). Cualquier cambio en el lenguaje podría abrir oportunidades de operación a corto plazo. La diferencia de rendimientos entre los bonos del Tesoro de EE. UU. a 2 años y los Bunds alemanes se ha ampliado a 160 puntos básicos, lo que hace más atractivas las posiciones largas en dólar (apostar a que el dólar se mantenga fuerte o suba). Los operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros) deberían considerar estrategias que se beneficien de un dólar estable o más fuerte, como vender opciones call fuera del dinero (calls “out of the money”, opciones de compra con un precio de ejercicio por encima del precio actual, con menor probabilidad de ejercerse) sobre el euro. Este enfoque aprovecha tanto la diferencia de tasas como la volatilidad elevada. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
