El GBP/USD subió ligeramente a alrededor de 1.3450 en la sesión asiática del miércoles, tras pequeñas pérdidas en la sesión anterior. La libra esterlina subió porque el mercado evaluó que el conflicto en Medio Oriente podría tener un impacto menor en la inflación (subida general de precios) de lo que se pensó al inicio. El apetito por riesgo (disposición del mercado a invertir en activos más riesgosos) mejoró cuando bajaron los precios del petróleo, después de que *The Wall Street Journal* informara que la Agencia Internacional de Energía (AIE, organismo que coordina políticas energéticas entre países) está considerando su mayor liberación de reservas de petróleo. La liberación propuesta sería mayor que los 182 millones de barriles vendidos en 2022 tras la invasión de Rusia a Ucrania.

Conflicto en Medio Oriente e impacto en el mercado

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que el conflicto podría terminar rápido y que la Marina de EE. UU. escoltaría petroleros por el Estrecho de Ormuz. La medida busca proteger rutas clave de transporte marítimo. Las expectativas sobre las tasas del Banco de Inglaterra (BoE, el banco central del Reino Unido) volvieron a inclinarse hacia posibles recortes, y Standard Chartered y Morgan Stanley ahora esperan el primer recorte en el segundo trimestre. Los mayores precios de la energía habían aumentado la preocupación por la inflación, lo que podría cambiar los planes de bajar tasas. El mercado estima un 98% de probabilidad de que el BoE mantenga las tasas sin cambios este mes, según datos de London Stock Exchange Group (LSEG, proveedor de datos financieros). Reuters informó que una casa de bolsa británica movió su expectativa de recorte de marzo al segundo trimestre, redujo recortes posteriores en 0.25 puntos porcentuales (un “cuarto de punto”) y mantuvo una tasa terminal de 3.25% para finales de 2026 (tasa final esperada del ciclo). El dólar estadounidense se mantuvo débil antes de los datos del IPC (Índice de Precios al Consumidor, medición de inflación) de EE. UU. que se publicarán más tarde. Funcionarios de EE. UU. dijeron que las operaciones en Irán se estaban intensificando, mientras que la Guardia Revolucionaria de Irán dijo que el bloqueo del Estrecho de Ormuz continuaría hasta que cesen los ataques de EE. UU. e Israel.

Precios del petróleo y volatilidad de la libra

La reciente fortaleza de la libra esterlina se debe principalmente a la caída del precio del petróleo. El Brent (referencia internacional del precio del crudo) retrocedió por debajo de 100 dólares por barril desde su máximo de febrero de 2026 de 115, impulsado por versiones sobre la mayor liberación de reservas estratégicas (petróleo almacenado por gobiernos para emergencias) por parte de la AIE. Esto redujo temporalmente los temores de inflación que dominaron al mercado al inicio de este año. Esta incertidumbre se ve en el mercado de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo, como una divisa o un commodity), donde los operadores están incorporando movimientos relevantes. La volatilidad implícita (volatilidad “estimada” por el mercado a partir de precios de opciones) a un mes para GBP/USD está cerca de 11.5%, muy por encima del promedio más tranquilo de 7% durante la mayor parte de 2025. Esto sugiere que el mercado espera oscilaciones fuertes de precio. El riesgo geopolítico sigue alto, pese a mensajes sobre la protección de rutas marítimas. Dado que cerca de una quinta parte del suministro diario mundial de petróleo pasa por el Estrecho de Ormuz, cualquier escalada podría volver a disparar los precios de la energía. Los reportes contradictorios de autoridades políticas y militares implican que las noticias de último momento seguirán moviendo al mercado. La política de los bancos centrales sigue siendo clave, con el Banco de Inglaterra limitado por una inflación persistente. Los últimos datos de febrero de 2026 mostraron un IPC del Reino Unido de 3.8%, aún por encima del objetivo de 2%, lo que respalda que el mercado posponga los recortes de tasas al segundo trimestre. La atención ahora está en el IPC de EE. UU. de hoy, donde una proyección de 0.4% mensual (cambio frente al mes anterior) podría fortalecer al dólar y limitar nuevas subidas de la libra. Se observó un patrón similar en 2022 tras la invasión de Ucrania, cuando el shock energético generó meses de volatilidad cambiaria (variaciones fuertes en el tipo de cambio). Por ello, los operadores podrían considerar estructuras de opciones (estrategias con contratos que dan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender a un precio) que funcionen si el optimismo se mantiene o si el conflicto escala. Dado que el mercado ahora descuenta una tasa terminal del BoE de 3.25% para finales de 2026, posicionarse para una sorpresa “hawkish” (más dura: menos recortes o tasas más altas) del banco central más adelante podría ser una operación interesante.

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