Incertidumbre sobre la política del Banco de Japón
Ueda indicó la semana pasada que los tipos de interés podrían mantenerse sin cambios durante más tiempo debido a posibles efectos económicos del conflicto en Oriente Medio. Se espera que el BoJ mantenga sin cambios su tipo de política (el tipo de interés que guía su política monetaria) en su reunión de la próxima semana. Los datos del IPC (Índice de Precios al Consumidor, una medida de la inflación) de EE. UU. de febrero se publicarán más tarde el miércoles. Se prevé que el IPC general (inflación total) sea del 2,4% interanual (comparado con el mismo mes del año anterior), mientras que el IPC subyacente (inflación sin alimentos ni energía, que suelen ser más volátiles) se prevé en el 2,5% interanual. La noticia se corrigió el 11 de marzo a las 03:05 GMT para indicar que se espera que el banco central de Japón mantenga su tipo de política. La redacción anterior se refería de forma incorrecta al “banco central del yen japonés”.Cambios macroeconómicos e implicaciones para operar
En ese momento, en 2025, hubo mucha especulación política sobre presionar al BoJ para retrasar las subidas de tipos. Esto contrasta con la situación actual, en la que el BoJ se vio finalmente obligado a poner fin a su política de tipos de interés negativos (cobrar por mantener dinero en el banco central para impulsar el crédito y el gasto) a finales del año pasado debido a una inflación persistente. La dinámica ha cambiado claramente: de preguntarse si el BoJ actuaría, a preguntarse cuándo volverá a actuar. La normalización lenta de la política (pasar gradualmente de medidas muy expansivas a una política más “normal”) que vimos en 2025 contribuyó a que el yen se debilitara por encima de 160 más adelante ese año. Ahora, con la inflación subyacente de Tokio (medida de inflación sin los componentes más volátiles) de febrero de 2026 en el 2,5%, el banco central está bajo mucha más presión para seguir endureciendo. Este dato sugiere que las razones básicas de la debilidad del yen se están debilitando lentamente. En el otro lado del par, se vigilaba el informe del IPC de febrero de 2025 de EE. UU., que se esperaba que mostrara que la inflación se enfriaba (bajaba) hacia el 2,4%. Aunque la inflación sí se moderó durante partes del año pasado, la lectura más reciente del IPC de EE. UU. de enero de 2026 salió más alta de lo previsto, en 3,1%. Esta persistencia de la inflación en EE. UU. sugiere que la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) no tiene prisa por recortar tipos. Para los operadores de derivados (productos financieros cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros), esto significa que la operación de un solo sentido de apostar contra el yen ha terminado, y es probable que aumente la volatilidad (la intensidad de las subidas y bajadas de precio). Estrategias con opciones que ganan con los movimientos del precio, como una straddle larga (comprar a la vez una opción de compra y una opción de venta para beneficiarse de un movimiento fuerte en cualquier dirección), podrían funcionar mientras el mercado asimila señales contradictorias de una Fed dura (hawkish: más inclinada a subir tipos para frenar la inflación) y un BoJ que despierta lentamente. El par ya no es solo una apuesta basada en la diferencia de tipos de interés (cuando una divisa se fortalece porque ofrece más rentabilidad que otra). Por lo tanto, conviene ser cautelosos al esperar un regreso a las ganancias fáciles vistas a comienzos de 2025. La reducción de la brecha de tipos de interés entre EE. UU. y Japón probablemente limitará una mayor debilidad del yen. Cualquier subida adicional en USD/JPY probablemente encontrará más presión vendedora que hace un año. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
