El conflicto regional impulsa la incertidumbre del mercado
El Financial Times informó tarde el martes que Israel rechazó la solicitud de Líbano de detener los combates para permitir conversaciones. Dijo que Israel exigió que las negociaciones se realicen “bajo fuego”. El West Texas Intermediate (WTI), un tipo de petróleo de referencia de Estados Unidos, bajaba 1.06% a $83.85 al momento de escribir. El precio había llegado a $113.28 a inicios de esta semana, el nivel más alto en más de tres años. Estamos viendo una fuerte escalada del conflicto en Medio Oriente, con ataques directos entre Israel e Irán y la participación de Qatar. Esto agrega mucha incertidumbre al mercado, el factor principal que los operadores (personas que compran y venden activos para obtener ganancia) deben considerar. Por eso, el índice de volatilidad del petróleo crudo de CBOE (OVX), un indicador que mide cuánto se espera que cambie el precio del petróleo, subió más de 40% esta semana, a niveles que no se veían desde la crisis de cadenas de suministro de 2025 (problemas para transportar y conseguir productos a tiempo). El movimiento del precio del crudo WTI muestra esa volatilidad (cambios rápidos y fuertes de precio). Tras un salto inicial por miedo a más de $113 por barril, el precio retrocedió cerca de 26% hacia la zona de $80, lo que sugiere que algunos operadores están tomando ganancias (vender después de subir para asegurar beneficios) o temen una caída del consumo por un conflicto más amplio. Esto complica apostar a una sola dirección, porque el mercado está dividido entre el riesgo de menos oferta y el temor a una recesión (caída de la actividad económica). Dado que Israel rechazó conversaciones de alto el fuego, es probable que la tensión siga por semanas y que la volatilidad se mantenga alta en distintos activos. El VIX, un indicador del miedo en la bolsa (mide la volatilidad esperada de acciones), ya subió a 35, muy por encima de su promedio de largo plazo, mientras los operadores se protegen ante efectos indirectos.Estrategias para mercados volátiles
Quienes operan derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como el petróleo o una acción) pueden usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio definido) para limitar el riesgo, porque la situación puede cambiar con un solo titular. Comprar “strangles” de largo plazo (estrategia con una opción de compra y una de venta, ambas fuera del precio actual) en ETFs (fondos que se compran y venden como acciones) de petróleo como USO permite ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección, ya sea por un salto por falta de oferta o una caída por menor demanda. La volatilidad implícita (lo que el mercado espera que cambie el precio en el futuro) está alta, lo que hace que estas estrategias sean más caras, pero el riesgo de quedar del lado equivocado en una apuesta con futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura) es mayor. También se observan movimientos por sectores con un panorama más claro. Las opciones de compra (call, que ganan si sube el precio) en empresas de defensa pueden volverse más atractivas porque sus pedidos probablemente aumenten; acciones como Northrop Grumman ya subieron 8% esta semana. En cambio, las opciones de venta (put, que ganan si baja el precio) en ETFs de aerolíneas y transporte pueden servir como cobertura (protección contra pérdidas), porque sus márgenes (ganancia después de costos) se verán presionados por combustibles caros y posibles interrupciones en rutas de comercio globales.
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