Señales del mercado y posicionamiento de riesgo
Caterpillar subió más de un 3% y Cisco avanzó cerca de un 1,7%, mientras que Salesforce cayó alrededor de un 3%. UnitedHealth bajó cerca de un 1,7%, e IBM retrocedió más de un 2% y acumulaba una caída de más del 11% en el año (desde enero hasta hoy). Las ventas de viviendas existentes subieron un 1,7% frente al mes anterior en febrero hasta 4,09 millones, superando una estimación de 3,89 millones. Enero se revisó a 4,02 millones desde 3,91 millones, la tasa fija a 30 años promedió cerca del 6%, y el Índice de Asequibilidad de la Vivienda (medida de si los ingresos alcanzan para comprar vivienda) subió a 117,6, el nivel más alto desde marzo de 2022. El oro subió a unos 5.195 dólares por onza, mientras que el Índice del Dólar (medida de la fuerza del dólar frente a varias monedas) bajó cerca de un 0,50% hasta 98,66. La plata ganó cerca de un 5,5%, y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años (interés que paga ese bono) bajó hasta alrededor del 4,12%. El IPC (Índice de Precios al Consumidor, medida de inflación) de febrero se publica a las 12:30 GMT, con previsiones de 0,3% mensual y 2,4% anual para el dato general, y 0,2% mensual y 2,5% anual para el dato subyacente (inflación “core”, que excluye alimentos y energía por ser más variables). Cerca del 97% de los participantes del mercado descontaba (ya daba por hecho en precios) que la Fed (Reserva Federal, banco central de EE. UU.) mantendría las tasas sin cambios en su reunión de marzo.Ideas de trading y coberturas de cartera
Estamos viendo un rebote (subida tras caídas) en el Dow, pero se basa en la esperanza de que termine el conflicto con Irán. La sesión volátil y la nueva prueba del nivel 48.000 sugieren dudas, lo que hace arriesgado mantener una apuesta fuerte al alza en futuros de índices (contratos para comprar o vender un índice a un precio futuro). Creemos que comprar opciones put de protección (derecho a vender para limitar pérdidas) sobre el ETF SPDR Dow Jones (DIA) o el ETF del S&P 500 (SPY) es una forma prudente de cobertura (protección) ante un giro brusco si fallan las conversaciones de paz. La caída del 10% en el crudo es importante, pero su duración es dudosa mientras el estrecho de Ormuz siga cerrado, lo que interrumpe casi el 20% del suministro mundial de petróleo. Históricamente, liberar reservas estratégicas, como la coordinada por la AIE en 2011 durante la guerra civil en Libia, solo da alivio temporal si no se resuelve el problema político de fondo. Vender opciones put fuera del dinero (con precio de ejercicio lejos del precio actual, menos probable de activarse) sobre crudo WTI podría aprovechar la volatilidad elevada (oscilaciones fuertes de precio) y apostar a que el precio no caerá mucho más desde el nivel de 84 dólares. El informe de IPC de mañana no movería mucho el mercado, pero la verdadera prueba de la inflación llegará con los datos de marzo. El precio medio de la gasolina en EE. UU. ya ha subido más de un 12% desde que empezó el conflicto, un aumento que no se verá en la lectura de inflación del 2,4% de mañana. Esto implica que los operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros) deberían prever un repunte importante de la inflación en los informes de abril y mayo, lo que podría obligar a la Fed a replantear su postura neutral (sin subir ni bajar tasas) más adelante este año. La diferencia entre la subida de acciones industriales como Caterpillar y la bajada de acciones de software como Salesforce muestra una rotación (cambio de preferencia) en el mercado. Lo vemos como una oportunidad de operación por pares (comprar un activo y vender otro para apostar a la diferencia), comprando opciones call de Caterpillar (derecho a comprar para beneficiarse si sube) para aprovechar la construcción de centros de datos de IA (infraestructura para inteligencia artificial), y comprando puts de Salesforce, más expuesta a que las empresas recorten presupuestos por el aumento de costos energéticos. La fortaleza de las industriales parece más sólida que el optimismo general del mercado. El repunte del oro hasta casi 5.200 dólares por onza mientras también suben las acciones es una señal de alerta: el dinero más informado no compra del todo la idea de paz. Esta divergencia indica fuerte demanda de activos refugio (inversiones que suelen mantener valor en crisis), y lo vemos como una señal para mantener posiciones largas (apostar a la subida) en futuros u opciones de oro. El metal precioso actúa como cobertura fiable frente al riesgo político elevado que el mercado de acciones parece ignorar.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
